En Chine, le lapin symbolise la chance et la prospérité.
Dusseldorf En Chine, “l’année du lapin” a commencé le 22 janvier 2023. Dans la culture chinoise, il symbolise la paix et la prospérité. L’espoir pouvait se réaliser. Avec l’abandon de la stratégie zéro-Covid, le gouvernement chinois a fondamentalement changé de politique. “Les feux sont à nouveau au vert pour les actions chinoises”, déclare Xavier Hovasse, gestionnaire de fonds et responsable des marchés émergents chez la société d’investissement française Carmignac.
“Sur les cinq facteurs qui ont pesé sur les marchés boursiers chinois en 2021 et 2022 – une réglementation plus stricte, la crise du logement, la politique zéro-Covid, la politique locale et les tensions sino-américaines – quatre sont désormais largement hors de propos”, est convaincu Hovasse. .
Seul le conflit entre les États-Unis et la Chine a repris, entre autres avec le débat sur le ballon espion. Hovasse s’attend à une croissance d’environ 5,0 % en Chine : « Cela ferait de la Chine la seule grande zone économique dont la croissance économique s’accélère cette année », déclare Hovasse.
Cela se reflète également dans la performance des marchés boursiers, qui anticipent l’avenir. Les bourses chinoises ont réagi positivement à l’abandon de la dure politique corona. Alors que la Chine se renforce, les marchés émergents regagnent l’intérêt des investisseurs. En raison des risques élevés des investissements individuels, il y a beaucoup à dire pour investir dans des fonds d’investissement.
En plus des portefeuilles gérés activement, les investisseurs peuvent également investir dans des fonds indiciels (ETF), qui suivent un indice et sont moins chers que les produits gérés activement. Pour cela, ils doivent se contenter du rendement de l’indice.
Le « Fidelity Sustainable Emerging Markets Equity Fund » est l’un des fonds d’investissement gérés activement avec un historique de performance positif à long terme. Il investit dans un portefeuille de 30 à 50 sociétés. La direction du fonds investit indépendamment des indices de référence et peut utiliser la recherche interne. Les perspectives sont positives : « Nous nous attendons à un déplacement clair de la croissance des États-Unis vers l’Asie », en est convaincu Carsten Roemheld, stratège des marchés de capitaux chez Fidelity International.
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La gestion de fonds de Fidelity utilise un filtre de durabilité lors de la sélection des actions. Au moins 70 % des immobilisations sont investies dans des entreprises considérées comme durables. Dans la situation actuelle du marché, il pèse plus lourdement sur les secteurs de la consommation, de l’informatique, de l’industrie et de la finance. Les positions individuelles les plus importantes sont le fabricant de semi-conducteurs Taiwan Semiconductor et le producteur de lait chinois China Mengniu Dairy.
Dans le fonds d’actions JP Morgan Emerging Markets Dividend, le gestionnaire de fonds Omar Negyal se concentre sur les sociétés des marchés émergents à rendement de dividende élevé. Le rendement du dividende du fonds est actuellement de 4,8 %. “Les versements de dividendes sont positivement corrélés à une gouvernance supérieure”, déclare Negyal. Par conséquent, une approche axée sur les dividendes est très bien adaptée pour gérer le risque d’entreprise lors d’un investissement dans les marchés émergents.
Pour Negyal, le pricing power est un critère important lors de la sélection des titres. Les actions chinoises constituent la plus grande partie du portefeuille à 27 %, suivies de l’Inde à 20 % et de Taïwan à 12 %. “Certains pays ont une culture du dividende plus forte, c’est pourquoi nous accordons plus de poids à Taïwan qu’à la Corée, par exemple.”
Le gestionnaire de fonds privilégie les actions de consommation et financières qui se caractérisent par des dividendes élevés. Les positions les plus importantes du portefeuille sont Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics et Walmart de Mexico.
Portefeuille concentré
Le gérant Xavier Hovasse s’appuie sur un portefeuille concentré de 36 sociétés avec le fonds actions « Carmignac Portfolio Emergents » : « Nous privilégions les marchés émergents aux fondamentaux solides ou en amélioration comme la Chine, la Corée du Sud ou le Mexique. les actions indiennes sont actuellement sous-pondérées dans le portefeuille .
Les actions d’Europe de l’Est ne jouent aucun rôle dans le portefeuille de Hovasse. Les actions chinoises détiennent la plus grande part avec 41%, suivies des actions sud-coréennes avec 17% et brésiliennes avec 14%. Les positions les plus importantes du portefeuille incluent Samsung Electronics et le fabricant de batteries LG Chem.
Une alternative aux fonds gérés activement sont les fonds indiciels négociés en bourse (ETF), par exemple sur l’indice boursier MSCI Emerging Markets. Il est composé d’entreprises de 24 marchés émergents. À 30 %, les actions de Chine sont les plus fortement représentées. Viennent ensuite les entreprises indiennes avec une part de 14,8 % et celles de Taïwan avec 14,4 %.
Par rapport aux fonds gérés activement, les ETF sont moins chers. Tels que le “Lyxor MSCI Emerging Markets Ucits ETF”. Il a des coûts de fonctionnement de seulement 0,14 %. Avec l’ETF, les investisseurs obtiennent le rendement de l’indice MSCI Emerging Markets.
Même si les marchés boursiers des marchés émergents ont enregistré de solides gains au cours des derniers mois, les valorisations sont encore bien inférieures à celles des actions des marchés établis. Celles-ci sont évaluées à un ratio cours/bénéfice moyen de 16, contre 11 pour les actions des marchés émergents. La valorisation bon marché associée à de bonnes perspectives de croissance plaide en faveur d’une exposition aux actions des marchés émergents.
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