Les actions se dirigent vers la vente, la livre sterling punie

Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 20% par rapport à son sommet de janvier dans les échanges intrajournaliers vendredi, répondant à la définition informelle d’un marché baissier et clôturant juste avant ce seuil avec une perte de 19,9% par rapport à son record. Le Dow a perdu 1,6% à 29 590,4 points, son plus bas niveau de clôture de l’année.

Le S&Le P 500 a chuté de 1,7% à 3693,2 et le Nasdaq de 1,8% à 10 867,9. Le FTSE 100 a chuté de près de 2% à 7018,6.

Les projections hawkish de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine publiées la semaine dernière ont fait monter les enchères pour l’économie mondiale et déclenché une réaction en chaîne de resserrement monétaire. Le président de la Fed, Jerome Powell, s’est engagé à vaincre l’inflation au détriment de la croissance et des emplois américains, érodant les espoirs de réaliser un atterrissage en douceur insaisissable.

Vendredi, M. Powell a décrit le puzzle monétaire comme une “période particulièrement difficile”.

Plus le dollar australien se déprécie, plus la Reserve Bank of Australia subit de plus en plus de pressions pour maintenir le rythme de ses hausses de taux d’intérêt lors de sa réunion d’octobre.

Un taux de change plus bas augmente le coût des biens importés, ce qui rend encore plus difficile la tâche de la Banque de réserve de rétablir l’inflation pour cibler.

La devise a terminé la session de New York à 65,27 ¢, le niveau le plus bas depuis mai 2020. Le dollar australien achète 60,1 pence, le taux croisé le plus élevé depuis 2017, lorsque le gouvernement britannique sous Theresa May était en désaccord avec Bruxelles sur le chronologie du Brexit.

Réinitialisation de l’huile

Le pétrole a reculé aux niveaux de janvier, mais ses perspectives sont compliquées par les actions de la Russie dans sa guerre contre l’Ukraine.

Les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate ont chuté de 5,7% à 78,74 dollars le baril sur le contrat de novembre, et les contrats à terme sur le Brent ont chuté de 4,8% à 86,15 dollars le baril. Les actions énergétiques ont été les pires à Wall Street, dirigées par APA Corp en baisse de 11,4% et Marathon Oil, en baisse de 10,9%.

L’exposition de l’ASX aux producteurs de charbon, de pétrole et de gaz lui a permis de surperformer les actions américaines cette année, compte tenu du Nasdaq et du S&P 500 sont déjà dans des marchés baissiers.

Whitehaven Coal et New Hope ont réinitialisé les records dans les échanges de vendredi. Un pétrole moins cher peut alléger le fardeau des ménages et contribuer à réduire l’inflation globale.

Vladimir Poutine fait face à une nouvelle résistance chez lui à son invasion chaotique alors que la Russie a commencé la semaine dernière sa première mobilisation depuis la Seconde Guerre mondiale et les référendums dans les parties occupées de l’Ukraine ont été dénoncés comme un simulacre de vote.

Alors que les perspectives semblent plus inégales, le taux du Trésor américain à deux ans a atteint un sommet en 15 ans de 4,2 %.

Le taux d’emprunt de référence des États-Unis se dirige vers 4,6 % l’an prochain, au lieu de 3,8 %, selon les dernières projections de la banque centrale liées à la hausse des taux d’intérêt de la semaine dernière. Le taux des fonds fédéraux est fixé dans une fourchette de 3% à 3,25%.

Le guide économique FedEx dans ses résultats trimestriels jeudi après que la cloche a annoncé qu’il augmenterait le coût d’expédition de 6,9% en moyenne à compter du 2 janvier 2023.

Il vise à économiser jusqu’à 2,7 milliards de dollars (4,1 milliards de dollars) pour stabiliser ses activités au cours de l’exercice en cours, notamment en garant des avions et en réduisant les vols de service express.

Le rendement des titres d’État à cinq ans a atteint un sommet de 14 ans à 4,06 %.

Le stratège de Citi, Vasileios Gkionakis, a déclaré que la livre se rapprocherait de la parité.

“Nous pensons que le Royaume-Uni aura de plus en plus de mal à financer ce déficit dans un tel contexte [a] détérioration du contexte économique ; quelque chose doit donner, et ce quelque chose finira par être un taux de change beaucoup plus bas », a-t-il déclaré dans une nouvelle recherche.

Il a prédit une fourchette de négociation de 1,05 $ US à 1,10 $ US, le bas de gamme étant le plus à risque.

Jeudi, la Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage à 2,25 % et a abaissé ses prévisions du trimestre de septembre à moins 0,1 % par rapport à une croissance de 0,4 %. L’économie britannique s’est contractée de 0,1 % au cours du trimestre de juin.

L’inflation annuelle au Royaume-Uni en août était de 9,9 %.

M. Kwarteng a déclaré que le Royaume-Uni était sur une voie insoutenable de taxation élevée. “Ce qui m’inquiétait, c’était la faible croissance”, a rapporté le FT. “Ce qui était évident pour moi, c’est que la voie de l’augmentation constante des impôts n’était pas viable.

“Pour moi, c’était le gros pari : rester sur la voie sur laquelle nous étions.”

Les bonus de la ville sont de retour

Le taux d’imposition des sociétés au Royaume-Uni n’atteindrait pas 25 % comme prévu. Au lieu de cela, il restera à 19%, ce qui, selon M. Kwarteng, était le taux d’imposition des sociétés le plus bas du Groupe des 20 économies.

Le chancelier a également profité de son discours sur le budget pour révéler que le plafond des bonus des banquiers serait supprimé.

“Une économie britannique forte a toujours dépendu d’un secteur des services financiers fort”, a-t-il déclaré. « Nous avons besoin de banques mondiales pour créer des emplois ici, investir ici et payer des impôts ici à Londres, pas à Paris, pas à Francfort, pas à New York.

“Tout ce que le plafond des bonus a fait, c’est augmenter les salaires de base des banquiers ou stimuler l’activité en dehors de l’Europe. Il n’a jamais plafonné la rémunération totale, alors ne restons pas assis ici et prétendons le contraire.

Le gouvernement Truss vise un taux de croissance tendanciel de 2,5 % par an.

Capital Economics conteste qu’une croissance de 2,5% soit réalisable, bien qu’elle n’exclue pas un tel résultat. “Sans un coup de pouce majeur du côté de l’offre, [the] paquet budgétaire signifie simplement plus d’inflation, des taux d’intérêt plus élevés et un taux d’endettement plus élevé à l’avenir », a déclaré l’économiste britannique Ruth Gregory.

Selon sa modélisation, si le taux des gilts à 20 ans reste à 4,07 % et que la croissance nominale à moyen terme est de 3,8 % (soit 1,8 % de croissance réelle plus 2 % d’inflation), « il est peu probable que la trajectoire de la dette soit durable”.

Capital prévoit que la BoE augmentera les taux d’intérêt jusqu’à un sommet de 4%, mais a déclaré que ce niveau pourrait être dépassé en raison de la nature inflationniste du paquet budgétaire.

L’Italie s’est rendue aux urnes dimanche, où une alliance de droite est en passe de l’emporter, et probablement premier ministre Giorgia Meloni a également promis des réductions d’impôts.