Les marchés boursiers européens ont commencé la semaine sur une note optimiste alors que les traders s’interrogeaient sur la volonté des banques centrales de continuer à relever les taux d’intérêt dans un contexte de preuves croissantes d’un ralentissement économique mondial.
Le Stoxx 600 régional a augmenté de 0,5% lundi, le FTSE 100 de Londres ajoutant 0,9%. Les marchés boursiers et obligataires américains ont été fermés pour les vacances du 4 juillet.
Le Stoxx a enregistré des pertes hebdomadaires pendant quatre des cinq dernières semaines dans un contexte de flambée de l’inflation dans la zone euro et au Royaume-Uni, alimentée par la hausse des prix de l’énergie, les banques centrales augmentant les coûts d’emprunt en réponse.
Cependant, après qu’une enquête étroitement surveillée de l’Institute for Supply Management a montré que le rythme de croissance du secteur manufacturier américain avait fortement diminué en juin, les marchés monétaires ont poussé la Réserve fédérale américaine, la banque centrale la plus influente du monde, à réduire le rythme de son taux augmente.
L’indice de référence des actions S&P 500 de Wall Street a clôturé en hausse de 1,1% vendredi.
“Dans ces environnements baissiers, tout le monde essaie d’être un peu intelligent”, a déclaré Gergely Majoros, membre du comité d’investissement du gestionnaire de fonds européen Carmignac.
“Tous les investisseurs recherchent un pic d’inflation et un pic d’agressivité des banques centrales”, a-t-il déclaré, tout en avertissant que ce récit de marché pourrait ne pas durer alors que les entreprises sont aux prises avec “ce ralentissement très important des économies aux États-Unis et en Europe”.
Avant que les entreprises ne déclarent leurs bénéfices au deuxième trimestre, les stratèges de Liberum ont déclaré que les données économiques “indiquent désormais une baisse de 25% [earnings per share] au cours des 12 prochains mois pour les entreprises européennes ».
Les analystes qui suivent les sociétés cotées au S&P 500 ont prévu une augmentation de 4,1% des bénéfices du deuxième trimestre, au total. Il s’agirait de la plus faible croissance des bénéfices d’une année sur l’autre depuis le dernier trimestre de 2020, selon FactSet.
“Nous allons avoir des marchés assez faibles et nerveux pour le reste de l’été”, a déclaré Anna Macdonald, gestionnaire de fonds chez Amati Global Investors, alors que les investisseurs naviguent “la tension entre l’espoir que nous ayons atteint le pic d’inflation” et le “principal risque » de « hausse des prix des matières premières ».
Le brut Brent a augmenté de 1,8% à 113,67 dollars le baril lundi, restant plus de 40% au-dessus de son niveau du début de cette année, soutenu par les nations occidentales imposant des sanctions au principal producteur russe après son invasion de l’Ukraine.
Les prix des obligations d’État de la zone euro ont chuté, après une forte hausse à la fin de la semaine dernière en réponse à l’enquête ISM pessimiste, alors que les investisseurs calculaient les effets du ralentissement de la croissance sur la capacité des pays les plus faibles du bloc à gérer leurs dettes.
Le rendement du Bund allemand à 10 ans, qui sert de baromètre pour les coûts d’emprunt de la zone euro, a augmenté de 0,11 point de pourcentage à 1,33 %. Les rendements obligataires augmentent à mesure que leurs prix baissent.
Le rendement obligataire équivalent de l’Italie a ajouté 0,15 point de pourcentage à 3,24 %.
La Banque centrale européenne prévoit de commencer à relever les taux d’intérêt ce mois-ci pour la première fois en plus d’une décennie, alors qu’elle s’attaque à une inflation record. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, la semaine dernière collé au plan de la banque commencer par une augmentation d’un quart de point de pourcentage, avec la possibilité d’une hausse plus importante en septembre.
Wei Li, stratège en chef mondial des investissements au BlackRock Investment Institute, a déclaré que la BCE risquait “d’être belliciste trop tôt” alors qu’elle “pourrait revenir trop tard, et c’est pourquoi l’accent est mis sur le ralentissement de la croissance et les risques de récession”.
