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Le taux d’inflation australien pourrait monter en flèche alors que l’IPC américain augmente

by Nouvelles

Grande nouvelle des États-Unis. L’inflation a atteint 5,4 pour cent. Un niveau étonnant. Comme le montre le graphique suivant, les prix à la consommation américains augmentent au rythme le plus rapide depuis plus d’une décennie. Les voitures d’occasion et l’énergie sont une cause majeure de l’ascenseur.

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Une partie de cela est temporaire, en raison du fait que les prix étaient bas à la même époque l’année dernière. Mais les économistes pensent qu’une partie pourrait être là pour rester.

L’Amérique est souvent juste devant l’Australie, et nous pourrions bientôt aussi être confrontés à une inflation plus élevée. Les faibles taux d’intérêt qui ont aidé l’économie australienne à sortir de la récession pandémique sont comme de l’amadou sec pour l’inflation. Et les dépenses record du gouvernement ne font que mettre de l’huile sur le feu.

L’inflation est causée par trop d’argent pour trop peu de biens – lorsque les gens peuvent emprunter librement, le montant d’argent pour ces biens augmente et les entreprises peuvent augmenter les prix.

La connexion des prix de la maison

Quand on parle d’inflation, il faut toujours parler de taux d’intérêt. Les deux vont ensemble. La RBA surveille l’inflation et essaie de la contrôler en modifiant les taux d’intérêt. Lorsqu’ils augmentent les taux, cela signifie qu’ils essaient de faire baisser l’inflation en rendant plus coûteux les emprunts.

Lorsqu’ils baissent les taux, ils essaient de faire baisser un peu l’inflation en rendant l’emprunt moins cher.

Ils essaient de maintenir l’inflation dans une fourchette étroite entre 2 % et 3 % par an (récemment avec beaucoup de succès, comme le montre le graphique suivant).

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Et quand on parle de taux d’intérêt, il faut parler de prix de l’immobilier. Les prix des logements australiens sont récemment entrés dans la stratosphère. C’est parce que vous pouvez emprunter un million de dollars ou deux à 2 pour cent d’intérêt. Mais qu’adviendra-t-il du record de 1 900 milliards de dette immobilière si les taux commencent à augmenter ?

La politique australienne de taux d’intérêt fonctionne de plusieurs manières. Lorsque les taux sont bas, cela déclenche quatre effets principaux.

1. Les remboursements hypothécaires diminuent, laissant les gens avec un revenu disponible plus important.

2. Le dollar australien chute, facilitant la vie de nos exportateurs et rendant les importations plus chères.

3. Il est moins cher d’emprunter, ce qui encourage les particuliers et les entreprises à s’endetter pour dépenser de l’argent.

4. Cela augmente les prix des logements, ce qui rend les Australiens plus riches.

Tous ces effets encouragent les dépenses, c’est pourquoi nous utilisons des politiques de taux d’intérêt pour essayer de renforcer l’économie. Des taux d’intérêt plus bas nous donnent plus de croissance économique et moins de chômage. Nous avons besoin de toute l’aide que nous pouvons obtenir en ce moment car une grande partie du pays est en proie à un verrouillage.

Mais toutes les dépenses causées par les taux d’intérêt bas peuvent également conduire à l’inflation. Et les hausses des taux d’intérêt ont tendance à suivre de près l’inflation

La RBA a déclaré que les taux d’intérêt n’augmenteraient pas avant 2023 ou 2024. Mais la Nouvelle-Zélande s’apprête à augmenter ses taux d’intérêt cette année, à la suite d’une forte hausse des prix des logements dans ce pays.

Si l’inflation en Australie augmente, la RBA subira des pressions pour faire de même. Ce sera une période instable pour les prix des actifs – après tout, les records actuels du marché boursier doivent également leur existence à la baisse des taux d’intérêt.

Et croyez-moi, nous n’aimerons pas que les prix augmentent de 5,4 % par an. Les Australiens aiment se plaindre de l’inflation lorsqu’un produit augmente de 5 % (par exemple l’électricité), même si le prix d’autres produits baisse en même temps (les vêtements, les ordinateurs et les téléviseurs en sont de bons exemples).

Si l’inflation moyenne est de 5 %, cela signifie que certaines choses augmentent à 1 % et d’autres à 9 %. Cela fera vraiment mal.

L’expérience américaine est un avertissement pour nous. Nous profitons actuellement des avantages économiques de notre frénésie de dépenses, mais nous devons nous méfier de ce qui s’ensuit.

Jason Murphy est économiste | @jasemurphy. Il est l’auteur du livre Incentivologie.

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