Le ralentissement de la croissance économique de la Chine a déclenché un contraste frappant dans les fortunes de ses partenaires commerciaux à travers l’Asie, les voisins du nord souffrant tandis que les économies du sud-est résistent globalement.
Le numéro 2 mondial économie fait toujours face à une baisse de la consommation et de la production provoquée par les blocages, aggravant l’impact sur la demande d’un ralentissement mondial des semi-conducteurs.
Entre-temps, exportations de la plupart des six principales économies d’Asie du Sud-Est, dont chacune compte la Chine comme son premier partenaire commercial, sont plus résilientes car leurs expéditions sont dominées par les biens et produits essentiels, notamment l’huile de palme et les produits pétroliers raffinés.
Alors que le monde fait face à la perspective d’une demande plus faible en raison d’une politique monétaire favorisant la lutte contre l’inflation plutôt que la stabilisation de la croissance, un nouveau ralentissement de la Chine serait alarmant.
D’un point de vue plus large, la résilience des exportations de l’Asean face au ralentissement chinois peut être attribuée à “une demande refoulée qui s’est accumulée depuis les premiers jours de la pandémie”, a déclaré Tamara Henderson, économiste chez Bloomberg Economics pour l’Asean. Il “va s’estomper à mesure que cette source de demande sera rassasiée et que l’économie chinoise sera désormais confrontée à davantage de tensions”.
Voici un aperçu des dernières données sur les exportations vers la Chine des économies d’Asie du Nord et du Sud-Est :
ASIE DU NORD
- Les exportations du Japon vers la Chine, y compris les équipements électroniques et semi-conducteurs, sont sous pression, bien que la faiblesse du yen ait masqué une partie de la baisse. Alors que les exportations japonaises vers le géant régional ont grimpé de 12,8 % en yens en juillet, les données sur les livraisons reçues par Pékin ont montré une baisse de 9,2 % en dollars. La Banque du Japon a déclaré le mois dernier que les exportations vers la Chine étaient “clairement poussées à la baisse en raison des effets persistants des fermetures de Shanghai et d’autres endroits”.
- La Corée du Sud a vu ses exportations initiales – y compris pour les chips, les présentoirs et le pétrole raffiné – stagner presque en août, les expéditions vers la Chine ayant chuté de 11,2 %, selon les données officielles. Cela fait suite aux chiffres de juillet en dollars américains qui affichaient une baisse de 0,9 % des importations de Pékin en provenance de Séoul. Les chiffres plus faibles sont un signe que la douleur économique de la fragilité liée à la Chine pourrait s’aggraver alors que les fabricants coréens jouent un rôle important dans les chaînes d’approvisionnement mondiales. Les données d’août, qui montrent les expéditions quotidiennes au cours des 20 premiers jours du mois, sont un baromètre de la croissance et un indicateur des risques dans la région. “Les données de la Corée du Sud étaient vraiment assez terribles, en particulier à cause de la réduction drastique des exportations vers la Chine”, a déclaré Alicia Garcia Herrero, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique chez Natixis SA. “Tout cela montre ce que nous savions déjà, à savoir que la demande chinoise de biens à l’étranger — ses importations — est très faible.”
- Taïwan a enregistré une baisse surprise des commandes à l’exportation en juillet, entraînée par une baisse de 22,6 % des commandes en provenance de Chine et de Hong Kong, qui, ensemble, constituent sa deuxième source de demande après les États-Unis. L’électronique et les puces avancées représentent environ les deux tiers des exportations de Taïwan vers la Chine, grâce au rôle essentiel de l’île dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs. Alors que Taïwan a cherché à réduire ses échanges dépendance sur la Chine dans un contexte de tensions croissantes à travers le détroit, la Chine et Hong Kong représentent toujours environ 40 % de ses exportations totales.
- Les exportations de Hong Kong vers le continent ont chuté de 10,7 % en dollars locaux en juillet, contribuant à une chute de ses exportations globales le mois dernier par rapport à il y a un an. Le gouvernement a cité les interruptions continues des flux à travers la frontière avec la Chine comme l’un des facteurs qui ont poussé les exportations vers une contraction d’une année sur l’autre pour le troisième mois consécutif. Les principales exportations de Hong Kong vers le continent comprennent plastiques, minerais métalliques, et produits pharmaceutiques. La ville a réduit ses prévisions de croissance à deux reprises cette année et s’attend désormais à ce que le produit intérieur brut se contracte, en partie en raison d’interruptions du flux de marchandises avec le continent.
ASIE DU SUD EST
- Les exportations totales de l’Indonésie vers la Chine ont augmenté de 17 % en juillet par rapport à il y a un an. Les exportations non pétrolières, en revanche, ont progressé de 40,9 % au cours de la même période, avec une baisse de seulement 1,27 % sur une base mensuelle. Bien que les données soient bancales, elles ne semblent pas alarmantes dans la plus grande économie de la région, qui compte l’huile de palme et les briquettes de charbon parmi ses principales exportations.
- La Thaïlande compte la Chine comme son deuxième client après les États-Unis, la valeur de ces exportations continuant de croître même s’il y a eu une décélération cette année. Les exportations thaïlandaises vers la Chine, qui comprennent des fruits et du caoutchouc synthétique, ont augmenté de 25 % l’an dernier pour atteindre 37,3 milliards de dollars, tandis que la croissance au premier semestre de cette année n’était que de 0,8 % pour atteindre 18,5 milliards de dollars. Alors que les données de la Ministère du Commerce ont montré que les expéditions se sont contractées de 2,7 % en juin après une hausse de 3,8 % en mai, les exportations de fruits et de caoutchouc ont encore augmenté tandis que le commerce de l’automobile, des pièces automobiles et des produits chimiques a diminué.
- Les exportations totales de Singapour vers la Chine ont augmenté de 3,8 % en juillet en dollars américains, selon les données. Les ventes de biens de la cité-État à la deuxième économie mondiale comprennent des machines et des polymères d’éthylène utilisés dans les emballages en plastique.
- Les expéditions de la Malaisie vers la Chine, qui comprennent des produits pétroliers raffinés, sont restées assez fortes, avec des gains à deux chiffres en glissement annuel de décembre à mai. Après une baisse à un peu plus de 4 % en juin par rapport à l’année précédente, les livraisons ont rebondi pour atteindre un gain de près de 10 % en juillet en termes de ringgits et de 32,6 % en termes de dollars américains.
- Les expéditions des Philippines vers la Chine sont la seule source d’inquiétude parmi le pack d’Asie du Sud-Est. Manille, qui compte les circuits intégrés, les pièces de machines de bureau et le minerai de nickel comme ses principales exportations vers la Chine, a enregistré une baisse de 18,8 % en juin, après une contraction à deux chiffres en mai, selon les dernières données officielles. Les chiffres compilés par Bloomberg sur la base des importations chinoises en provenance du pays ont montré une baisse de 12,8 % en juillet. Un autre assouplissement pourrait être prévu étant donné que l’électronique représente 56 % des exportations totales de biens des Philippines et est liée à un cycle technologique mondial qui s’est récemment effondré, nomura ont écrit les analystes dans un rapport plus tôt ce mois-ci.
- Les expéditions du Vietnam vers la Chine en juillet ont augmenté de 6,6% par rapport à il y a un an, mettant fin à six mois consécutifs de contraction, selon les données des autorités douanières de Pékin compilées par Bloomberg. Les importations chinoises en provenance de ce pays d’Asie du Sud-Est comprennent des fils de coton, des téléphones et des accessoires, ainsi que des ordinateurs et produits électriques.
(Avec l’aide de Suttinee Yuvejwattana, Kevin Varley, Nguyen Dieu Tu Uyen et Siegfrid Alegado)
