Par Bill Peters
Aperçu des bénéfices : le détaillant en difficulté devrait fournir plus de clarté sur le plan de redressement qui pourrait entraîner une “fatigue de la durée”, selon un analyste
Lorsque Bed Bath & Beyond Inc. publiera ses résultats du deuxième trimestre fiscal jeudi, les analystes auront une grande question à l’esprit : quand les efforts de redressement porteront-ils leurs fruits ?
Les résultats pour le détaillant d’articles pour la maison, qui vend des articles comme des draps, des serviettes et des ustensiles de cuisine, arriveront après une ascension et une chute épiques pour le “stock de mèmes” au milieu des mouvements d’un investisseur activiste, de coupes agressives et de la mort d’un cadre qui était a ordonné un suicide. Les efforts de redressement de Bed Bath & Beyond (BBBY) seront au centre de ce rapport, et les analystes doutent déjà que les plans des dirigeants se concrétisent de si tôt.
L’analyste de Morningstar, Jaime Katz, a déclaré qu’elle chercherait plus de détails sur le second semestre de l’exercice de la société jeudi, ainsi que sur ce que les efforts des dirigeants pour redresser le navire signifient à plus long terme pour les marges d’exploitation. Pour l’instant, a-t-elle dit, le plan manque de “nouveauté” – revenir à la vente de marques nationales qui ne fournissent pas au détaillant un pouvoir de tarification, après avoir reculé pour vendre des tarifs de marque maison moins chers qui avaient des messages non ciblés, est peu susceptible de être assez.
“Il y a cette fatigue de la durée”, a déclaré Katz dans une interview avec MarketWatch. « Quand trouve-t-il sa place ?
Bed Bath & Beyond a élagué des cadres, supprimé des emplois, des offres de produits et des dépenses, et annoncé son intention de fermer des dizaines de magasins. La société a annoncé le mois dernier avoir obtenu 500 millions de dollars de nouveau financement. Il a terminé son premier trimestre fiscal avec une trésorerie et des équivalents d’environ 108 millions de dollars, contre environ 1,1 milliard de dollars l’année précédente.
Bien que ces réductions semblent être un début du plan, le cours complet est toujours en question, a déclaré Katz, et la fin ne semble nulle part en vue. Les dirigeants tenteront de donner plus de clarté lors d’une conférence téléphonique jeudi matin après la publication des résultats.
“Chaque fois que vous pensez que vous êtes en quelque sorte au fond, nous ne l’avons pas encore vraiment trouvé”, a déclaré Katz. « Sommes-nous là ? À quoi cela ressemble-t-il ? Ce sont des questions auxquelles on n’a vraiment pas répondu.
À quoi s’attendre
Bénéfices : Les analystes interrogés par FactSet s’attendent en moyenne à ce que Bed Bath & Beyond perde 1,80 $ par action sur une base ajustée, contre 4 cents par action il y a un an. Cela marquerait la quatrième perte consécutive par action du détaillant, selon FactSet.
Les contributeurs à Estimize – une plateforme de crowdsourcing qui rassemble des estimations d’analystes de Wall Street ainsi que d’analystes buy-side, de gestionnaires de fonds, de dirigeants d’entreprise, d’universitaires et autres – s’attendent en moyenne à une perte plus importante de 1,99 $ par action.
Chiffre d’affaires : Bed Bath & Beyond devrait enregistrer des ventes de 1,447 milliard de dollars en moyenne, rapporte FactSet, contre 1,985 milliard de dollars l’année précédente. Estimize contributeurs prévoient 1,435 milliard de dollars en moyenne.
Cours de l’action: L’action Bed Bath & Beyond a terminé en baisse de 4,5% lundi et a baissé de 56% jusqu’à présent cette année. En comparaison, le S&P 500 est en baisse de 23 % en 2022.
Plus tôt dans l’année, l’investisseur activiste Ryan Cohen – le président de GameStop Inc. (GME) et le fondateur du détaillant en ligne de fournitures pour animaux de compagnie Chewy Inc. (CHWY) – a révélé une participation importante dans Bed Bath & Beyond. Mais Cohen a déchargé le mois dernier cette position, vendant ce qui équivalait à 11,8% des actions en circulation de la société. Les actions ont plongé, peu de temps après que les commerçants de mèmes se sont regroupés pour faire monter le stock.
À surveiller
Katz a également noté que Bed Bath & Beyond rapporte que des taux d’intérêt plus élevés rongent la demande sur le marché du logement et, potentiellement, les articles d’ameublement vendus chez les détaillants. Les analystes affirment que l’entreprise, considérée comme un “tueur de catégorie” au cours des dernières décennies, a tardé à construire son infrastructure de commerce électronique et qu’elle a dû faire face à une concurrence plus féroce de la part d’autres détaillants à grande surface et d’Amazon.com Inc. (AMZN).
Le déploiement précipité d’offres de marque maison moins chères pendant la pandémie s’est heurté aux grognements de la chaîne d’approvisionnement et à l’enthousiasme tiède des consommateurs, a rapporté le Wall Street Journal. Le boom du séjour à domicile de la pandémie a cédé la place au retour des voyages et des divertissements et à la hausse des prix.
Mark Tritton, le directeur général qui a supervisé le déploiement de cette marque maison, est parti en juin. Le directeur financier Gustavo Arnal est décédé au début du mois après être tombé d’un gratte-ciel à Manhattan, peu de temps après un procès alléguant que lui et Cohen s’étaient engagés dans un stratagème de pompage et de vidage impliquant le stock du détaillant.
-Bill Peters
(FIN) Fil de presse Dow Jones
26/09/22 1939 HE
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