Le Nasdaq Composite chute de 2,5% alors que les traders s’inquiètent des perspectives d’inflation

Les actions de Wall Street ont chuté jeudi, entraînées par une vente massive d’actions technologiques, alors que les preuves persistantes d’une flambée de l’inflation aux États-Unis ont confirmé les attentes des investisseurs selon lesquelles la Réserve fédérale resserrerait considérablement sa politique monétaire cette année.

L’indice Nasdaq Composite, riche en technologies, a chuté de 2,5% tandis que l’indice de référence S&P 500 a glissé de 1,4%, les deux clôturant au plus bas niveau depuis plus d’une semaine.

Les données de mercredi avaient montré que les prix à la consommation aux États-Unis avaient augmenté de 7% sur un an en décembre 2021, marquant le rythme d’augmentation le plus rapide depuis près de 40 ans.

Un rapport séparé publié jeudi indique que les prix de gros ont augmenté à un taux annuel de 9,7 % le mois dernier, légèrement en deçà des prévisions des économistes mais reflétant la plus forte hausse annuelle depuis que cette mesure de ce que les entreprises paient aux fournisseurs a été calculée pour la première fois en 2010.

Les actifs défensifs ont surperformé jeudi, avec des actions américaines de services publics en hausse de 0,5 %. Les investisseurs ont également cherché la sécurité dans les bons du Trésor.

Pourtant, les marchés boursiers mondiaux restent proches de sommets historiques, la jauge FTSE All-World ayant atteint un niveau record début janvier. En Europe, l’indice boursier régional Stoxx 600 a terminé la journée sans changement, tandis que le FTSE 100 de Londres a progressé de 0,2 %.

Le sentiment avait été soutenu par une période prolongée de politique monétaire accommodante aux États-Unis, parallèlement à l’opinion des analystes selon laquelle la variante du coronavirus Omicron s’avérera moins perturbatrice sur le plan économique que les souches précédentes et le sentiment que l’inflation tendra à baisser à partir d’ici.

Les anticipations de hausses des taux d’intérêt, telles qu’exprimées sur le marché du Trésor, sont restées stables jeudi. Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, a glissé de 0,03 point de pourcentage à 0,89 %.

Les traders s’attendent à ce que la Fed, dont les décisions de politique monétaire affectent les coûts de financement et les valorisations boursières dans le monde, relève le taux de ses principaux fonds trois à quatre fois cette année à environ 1%, après l’avoir maintenu proche de zéro à partir de mars 2020.

Mais certains analystes se sont demandé si le consensus du marché était devenu trop complaisant.

“Les gens aiment la couverture de confort de ce qui ressemble à la certitude mathématique qu’un taux d’inflation de 7% ne peut pas continuer”, a déclaré Sunil Krishnan, responsable des fonds multi-actifs chez Aviva Investors.

Une grande partie de la poussée de l’inflation a été provoquée par un rebond des prix de l’énergie depuis les chocs provoqués par les coronavirus de 2020 et les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement liés aux fermetures et réouvertures pandémiques.

Krishnan a averti que la conviction que les hausses de prix seraient modérées empêchait les investisseurs de “poser les questions difficiles” sur la durée pendant laquelle ils resteraient au-dessus de l’objectif moyen de 2% de la Fed et sur la mesure dans laquelle la banque centrale pourrait devoir augmenter les taux.

“Si nous envisageons une inflation de 3,5% d’ici la fin de l’année, la Fed aura encore beaucoup de bois à couper”, a-t-il déclaré.

Les marchés ont également fixé le prix des taux américains à 2 pour cent à la fin du cycle de resserrement de la banque centrale, que Kit Juckes, stratège à la Société Générale, a décrit comme « l’étoffe des contes de fées ».

“Les marchés sont au pays des merveilles”, a déclaré Juckes. “Les actions ignorent le rythme potentiel plus rapide de resserrement”, a-t-il ajouté, ce qui “reflète simplement l’optimisme selon lequel le pire de la pandémie de Covid-19 est derrière nous”.

L’indice du dollar, qui mesure la devise américaine par rapport à six autres, a clôturé la journée à peu près stable. L’euro a gagné 0,10 % par rapport au dollar à 1,145 $.

En Asie, l’indice boursier Hang Seng de Hong Kong a clôturé en hausse de 0,1% et le Nikkei 225 de Tokyo a chuté de 1%.

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