La Banque d’Angleterre a été exclue du mini-budget de réduction d’impôts de Kwasi Kwarteng dans une tournure “extraordinaire” des événements, a affirmé Andrew Bailey.
Le gouverneur a déclaré que la Banque n’avait pas été informée par le Trésor de l’ensemble de réductions d’impôts de 45 milliards de livres sterling de l’ancien chancelier, qui a fait chuter la livre et forcé Threadneedle Street à intervenir avec une nouvelle campagne d’achats d’obligations de plusieurs milliards de livres.
Lors d’une discussion avec son prédécesseur Lord King, M. Bailey a déclaré à la commission des affaires économiques de la Chambre des lords qu’il pensait que le contenu du mini-budget n’avait même pas été “réglé” la veille de sa livraison.
Il a déclaré que le manque de communication du Trésor était une “situation très anormale”, ajoutant qu’il n’y avait “aucune communication formelle du type que nous avons normalement et c’était un processus assez extraordinaire en ce sens”.
“Dans des circonstances normales, nous avons des canaux de communication … cela ne se produisait pas dans ce cas”, a déclaré M. Bailey. “J’ai bien peur que ce soit une situation très anormale.”
La Banque a décidé d’augmenter les taux de 0,5 point de pourcentage le 22 septembre, juste un jour avant que l’ancien chancelier, M. Kwarteng, n’annonce un ensemble de politiques visant à alimenter l’inflation.
Le gouverneur a déclaré qu’il pensait que les responsables du Trésor avaient dit à la Banque tout ce qu’ils savaient sur le paquet, mais que le paquet n’avait pas été «réglé».
Les plans de M. Kwarteng et Liz Truss ont provoqué une augmentation extraordinaire des rendements obligataires britanniques, les marchés pensant que les réductions d’impôt nécessiteraient un rythme encore plus rapide de hausse des taux d’intérêt à la Banque.
Cela a également déclenché une crise de trésorerie dans les fonds de pension qui a forcé la Banque à intervenir en achetant des gilts. La banque centrale a déclaré mardi qu’elle avait vendu 340 millions de livres sterling sur les près de 20 milliards de livres sterling d’achats d’obligations d’urgence accumulés pendant la crise du mini-budget, alors qu’elle commençait à dénouer les achats.
M. Bailey a déclaré que les marchés des gilts ne sont toujours “pas revenus à la normale” malgré l’inversion de la flambée des rendements obligataires à la suite de la déclaration. Le rendement du gilt à 10 ans est passé de 4,5% au plus fort de la crise à près de 3% après l’annulation du mini-budget et le calme des marchés par Jeremy Hunt avec des hausses d’impôts et des réductions de dépenses.
Le gouverneur a déclaré que les marchés avaient été les plus effrayés par le manque d’implication du Bureau de la responsabilité budgétaire et la politique du mini-budget visant à abolir le taux maximal d’impôt sur le revenu.
M. Bailey a fait face à une grillade de Lord King, qui a été gouverneur de la Banque entre 2003 et 2013 et a été un féroce critique de l’ampleur de l’assouplissement quantitatif depuis la pandémie.
Lord King a eu un échange enflammé avec le chef actuel pour avoir omis de révéler le procès-verbal d’une réunion à huis clos au cours de laquelle le comité de politique financière de la Banque a décidé d’acheter des gilts à la suite du mini-budget.
Les deux vétérans de Threadneedle Street ont également eu un long échange sur la quantité de détails politiques que le Trésor fournit généralement à la Banque avant un événement fiscal.
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