Le chef de la SBP décrit les facteurs conduisant à une réduction de la relance monétaire «un peu plus rapide» – Business & Finance

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Le gouverneur de la Banque d’État du Pakistan (SBP), le Dr Reza Baqir, a déclaré que l’amélioration sur le front de Covid-19, une croissance économique plus forte que prévu et un déficit du compte courant “modérément plus élevé” que prévu ont poussé la banque centrale à réduire les mesures de relance monétaire ” un peu plus vite ».

Parler à CNBC, Baqir a discuté des facteurs qui ont conduit à la décision de la banque centrale de relever le taux directeur. Vendredi, le comité de politique monétaire (MPC) de la banque centrale augmenté le taux d’actualisation de 150 points de base à 8,75 %.

«Je voudrais faire trois remarques sur les récentes décisions de politique monétaire de la Banque d’État. La première est que le Pakistan a fait mieux que prévu pour contenir Covid-19 », a déclaré Baqir, précisant qu’au Pakistan, le ratio de nouveaux cas par million d’habitants est de 1,3 contre 65 dans le monde, tandis que le taux de positivité de Covid-19 est d’environ 0,9 % alors que contre plus de 7 % dans des pays comme la Russie et les États-Unis.

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« Étant donné que le Pakistan a fait mieux que prévu pour contenir Covid-19, le stimulus important que nous avions donné pendant Covid-19 n’était plus nécessaire », a informé l’ancien responsable du FMI.

Baqir a ajouté que le deuxième facteur à l’origine de la hausse des taux directeurs était que la croissance au Pakistan est « plus forte que prévu ».

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“Même avec le resserrement que nous avons fait vendredi, la banque centrale s’attend à ce que l’économie pakistanaise croît de 5% cette année fiscale. Il s’agit d’un sommet en quatre ans et cette croissance se reflète dans une demande robuste et soutenue. »

S’exprimant sur le dernier facteur ayant conduit à la décision, Baqir a déclaré qu’en raison d’une croissance plus forte que prévu, le déficit du compte courant s’est creusé “modérément plus” que l’anticipation de la banque centrale.

“Lors de la dernière réunion du MPC, nous avions pensé que le compte courant pour l’exercice se terminerait dans une fourchette de 2 à 3 % du PIB, maintenant nous nous attendons à ce qu’il soit légèrement supérieur à cela”, a déclaré le gouverneur du SBP.

Il a ajouté que l’affaiblissement du déficit du compte courant et quelques autres facteurs exerçaient une « pression indue » sur le taux de change.

“Le MPC, préoccupé par l’effet retardé de l’évolution des taux de change sur l’inflation, a estimé qu’à partir d’une combinaison de ces trois facteurs, il était temps de commencer à modérer la relance monétaire un peu plus rapidement que nous ne l’avions anticipé.”

Le déficit du compte courant du Pakistan s’est creusé à 1,66 milliard de dollars en octobre, contre un excédent de 448 millions de dollars enregistré le même mois l’année dernière. Sur une base mensuelle, le CAD s’est élargi de 46% par rapport aux 1,13 milliard de dollars enregistrés le mois précédent.

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Briefing sur d’autres mesures prises par la Banque d’État pour réduire le CAD et atténuer l’inflation, Baqir a déclaré que le Pakistan a adopté une “approche coordonnée” pour faire baisser l’inflation.

«Nous devons réaliser que lorsque l’inflation est élevée, elle érode particulièrement le pouvoir d’achat des ménages à faible revenu et, par conséquent, il faut toutes les mesures pour la faire baisser.

« Le gouvernement a une position très proactive et coordonnée pour essayer de réduire les goulots d’étranglement de l’approvisionnement afin que les produits arrivent des fermes au marché en temps opportun, et également pour s’assurer qu’il n’y a pas de thésaurisation et de spéculation sur les prix des produits de base.

Il a dit que le deuxième facteur affectant l’inflation est les prix internationaux des matières premières. « Malheureusement, les marchés émergents ne peuvent pas faire grand-chose sur ce front, car ne pas passer par les prix internationaux, par exemple, ne fait qu’aggraver les déséquilibres, que ce soit sur le plan budgétaire ou extérieur. »

Le chef de la banque centrale, cependant, a souligné qu’ils pourraient “modérer la demande intérieure afin que les anticipations d’inflation et les facteurs liés à la demande ne s’ajoutent pas aux facteurs liés à l’offre qui existent déjà”.

Baqir a déclaré qu’une mesure d’augmentation du taux d’exigence de réserve de trésorerie (CRR) avait été utilisée, qui “était principalement destinée à éponger les liquidités car la croissance monétaire a récemment augmenté légèrement en avance sur sa tendance”.

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