La tourmente financière au centre de « Woodstock du monde bancaire »

• André Meinema

  Journaliste économique

La vallée américaine de Jackson Hole, juste au sud de Yellowstone Park, sera à nouveau l’épicentre du monde financier pour les prochaines 72 heures. Des banquiers centraux, des décideurs politiques et des universitaires du monde entier se réunissent lors du symposium économique annuel à Jackson Lake Lodge, Wyoming.

Les banquiers centraux réfléchissent à la scission dans laquelle ils se sont retrouvés. D’un pied, ils luttent contre l’inflation en augmentant les taux d’intérêt, avec l’autre pied sur la croissance économique, qui ne peut pas faire face à des taux d’intérêt élevés et cela en des temps extrêmement turbulents et incertains. Le thème de la rencontre est donc : Comment faire face aux turbulences économiques et politiques mondiales.

Ce sont les jours de la forêt pour le sommet de la Fed américaine, la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre, la Banque du Japon, la Banque populaire de Chine et des dizaines d’autres banques centrales, dont De Nederlandsche Bank. Le président de la banque, Klaas Knot, sera de nouveau présent cette année.

On l’appelle en plaisantant une sorte de Woodstock, un rassemblement à grande échelle du monde financier et des banquiers centraux. Bon pour l’esprit d’équipe de se rencontrer et de parler, et d’examiner la politique et l’économie, en partie à huis clos et en toute confidentialité.

À l’échelle mondiale, ce sont des temps complexes et déroutants qui contrecarrent et contrecarrent les politiques monétaires normales des banques centrales. Pour commencer, de nombreux pays sont frappés par une inflation qui monte en flèche, principalement en raison de la rareté du pétrole et du gaz, qui fait grimper les prix de l’énergie. La guerre russe contre l’Ukraine ne fait qu’alimenter les prix de l’énergie à travers le jeu du président Poutine qui consiste à ouvrir et fermer les robinets d’essence.

En conséquence, de nombreux prix montent en flèche et grèvent le portefeuille des consommateurs. L’inflation européenne était en moyenne de 9,8 % en juillet, contre 8,5 % aux États-Unis. Il convient de noter qu’en Europe, l’énergie est le principal moteur des prix, tandis qu’aux États-Unis, l’inflation est davantage tirée par les prix et les salaires dans le secteur des services.

Pour freiner l’inflation, les banques centrales augmentent maintenant les taux d’intérêt, mais la question est de savoir si cela aide et fonctionne. Un taux d’intérêt plus élevé ne met pas fin à une guerre et n’ouvre pas le robinet du gaz. De plus, un taux d’intérêt plus élevé freine l’économie, déjà en déclin en raison de la crise énergétique.

Dans le sillage de l’explosion des prix et de la guerre, la Fed a déjà relevé les taux d’intérêt par étapes significatives depuis mars, et ils se négocient désormais à un maximum de 2,5 %. Cela place la Fed largement devant la BCE, qui n’a relevé les taux d’intérêt que de 0,5 point de pourcentage fin juillet et le fera à nouveau en septembre.

À Jackson Hole, il devrait devenir clair dans les prochains jours comment les banquiers centraux s’attaquent à l’inflation sans nuire à l’économie. Les boutons de taux d’intérêt peuvent-ils encore être tournés et à quel point ? Dans quelle mesure les banques centrales sont-elles déterminées à ramener l’inflation à un niveau idéal de 2 % à moyen terme, et à quel prix ? Dans cette optique, le discours de demain du président de la Fed, Jerome Powell, sera important et sera écouté attentivement sur les marchés financiers.