La tension géopolitique bloque la réunion du FMI

Les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales ont écarté la débâcle mondiale des marchés boursiers cette semaine lors des réunions annuelles du FMI à Bali, en Indonésie, mais l'événement a été éclipsé par les tensions géopolitiques et peu de gens étaient confiants en des eaux plus calmes.

Bien que l’économie mondiale soit forte, on craignait que les problèmes de financement des marchés émergents ne se propagent dans certains pays pour devenir une fuite généralisée des capitaux et que les institutions mondiales n’aient pas la cohésion nécessaire pour faire face aux problèmes qui se posent.

Christine Lagarde, directrice générale du FMI, a exhorté les pays à «naviguer ensemble» pour maintenir l'économie mondiale sur les rails, mais de nombreux signes ont montré qu'une action coordonnée devient plus difficile.

Joko Widodo, président indonésien, a déclaré que "les relations entre les principales économies ressemblent de plus en plus au Game of Thrones" avec un "prix tragique", prêt à être payé par tous.

Un choc cette semaine a été que le président américain était prêt à critiquer publiquement une réserve fédérale «incontrôlable» pour la chute des cours des actions, mais il y avait également une inquiétude quant à l'existence de nombreux autres déclencheurs possibles de ce que Mario Draghi, président de la Centrale européenne. Bank, a déclaré pourrait être un "retour en arrière" dans les prix des actifs et une forte augmentation des taux d'intérêt.

Alors que les deux plus grandes économies du monde imposaient des droits de douane s'élevant à 360 milliards de dollars depuis le début de l'année et que d'autres devraient arriver dans les prochains mois, les responsables du FMI et de la Banque mondiale, ainsi que de hauts responsables de nombreux pays, ont plaidé pour que Washington et Beijing désescalader et parvenir à une trêve.

Peu de progrès concrets ont été réalisés, mais les bruits des deux côtés étaient plus apaisants qu’ils ne l’avaient été récemment. S'adressant aux journalistes samedi, Steven Mnuchin, secrétaire au Trésor américain, a tenté de dissiper les tensions commerciales. Il avait reçu l’assurance de Yi Gang, gouverneur de la banque centrale de Chine, que Beijing ne procéderait pas à une dévaluation concurrentielle du renminbi pour compenser les droits de douane, ce que M. Yi avait annoncé dans une déclaration à l’organe directeur du FMI.

M. Mnuchin a également rejeté la possibilité que la Chine fasse un dumping sur ses avoirs du Trésor américain, un autre outil de rétorsion que Pékin pourrait déclencher, affirmant qu'il ne «dormait pas» de la question et que la dette américaine avait beaucoup d'acheteurs.

Mais M. Mnuchin n'a apporté aucune preuve de la proximité d'une percée. Il n’y avait «aucune décision» sur une éventuelle réunion entre le président américain Donald Trump et Xi Jinping, président de la Chine, lors du sommet du G20 en Argentine le mois prochain, alors même que les discussions se poursuivaient.

"Notre objectif avec la Chine est très clair: nous devons avoir une relation commerciale plus équilibrée", a déclaré M. Mnuchin.

La tension entre l'Italie et les autorités de l'UE était bien visible, bien que les deux parties aient instamment demandé le calme. M. Draghi, un Italien, a déclaré: "Cette discussion, qui est naturellement complexe – parce que nous parlons d’une expansion budgétaire dans un pays fortement endetté – devient beaucoup plus compliquée si les gens commençaient dans notre pays à remettre en question l’euro".

"Je pense que ces déclarations ont créé de véritables dégâts et il y a de nombreuses preuves que les écarts se sont multipliés en relation avec ces déclarations", a-t-il ajouté.

Poul Thomsen, haut responsable européen du FMI pour le FMI, a déclaré que ce n'était "pas le moment d'assouplir la politique fiscale" dans le cadre d'une réprimande pointue des projets italiens.

Lors d’une conférence de presse tenue dans la soirée de vendredi soir, Giovanni Tria, ministre italien des Finances, a écarté l’idée que l’Italie était attaquée par les institutions internationales et insisté sur le fait que l’expansion budgétaire du budget était "limitée" et non "explosive".

Dans les marchés émergents, en particulier en Asie, la question de la transparence de la dette a été maintes fois soulevée dans le cadre de l’initiative «Belt and Road» de la Chine. Caroline Freund, directrice du commerce, de la concurrence, de l’intégration régionale et des investissements à la Banque mondiale soulève des inquiétudes concernant les pauvres. transparence et des termes souvent inconnus liés aux prêts accordés par la Chine à ces projets d’infrastructure.

"Certains pays à faible revenu n'ont pas la capacité de rembourser cette dette", a déclaré David Dollar, senior fellow à la Brookings Institution au sein d'un panel BRI, ajoutant que la Chine devrait se pencher sur la viabilité financière des emprunteurs et envisager de "donner davantage de prêts à des conditions de faveur aux pays". qui ne peuvent pas emprunter aux taux du marché »et finissent par devoir rembourser la dette par le biais d’exportations et de devises.

Jeudi, le Pakistan a officiellement demandé l'aide financière du FMI, qui pourrait devenir le 13e plan de sauvetage du FMI en trois décennies, alors que le plan du corridor économique Chine-Pakistan, doté d'un budget de 62 milliards de dollars, aggrave le déficit du compte courant de Karachi. Le FMI estime que ce déficit s'élargira à 5,9%. PIB en fin d'année.

Mais Zou Jiayi, vice-ministre chinois des Finances, a déclaré que Beijing "attache beaucoup d'importance" à la capacité de service de la dette des pays de la BRI en tant que créancier et acteur. “C'est notre argent. . . Le gouvernement chinois encourage ces prêteurs à élaborer des cadres analytiques de viabilité de la dette », a-t-elle ajouté.

Malgré toutes les difficultés qui traversaient l’économie mondiale malgré la vigueur actuelle, les délégations cherchaient à faire preuve de leadership, mais le gouvernement américain ayant renoncé à ce rôle traditionnel, il était à craindre que le monde n'entre dans une période plus difficile sans les moyens habituels sauvegardes.

Peu étaient en désaccord avec la conclusion du FMI selon laquelle «l’incertitude politique, les niveaux d’endettement historiquement élevés, les vulnérabilités financières grandissantes et la marge de manœuvre politique limitée pourraient nuire davantage à la confiance et aux perspectives de croissance».

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