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La société de technologie canadienne Lightspeed ravagée par l’attaque d’un vendeur à découvert

La société de technologie canadienne à croissance rapide Lightspeed recule après qu’un vendeur à découvert ait prétendu que la société avait induit les investisseurs en erreur sur sa santé financière, provoquant une chute de 2 milliards de dollars de la valeur de l’entreprise.

Mercredi, Spruce Point Management, une société d’investissement américaine spécialisée dans la vente à découvert ayant l’habitude de cibler des entreprises canadiennes, a publié un long rapport sur Lightspeed Inc. de Montréal, alléguant que l’entreprise a dissimulé une « inflation massive » du nombre de clients a, combien d’argent il en tire, et quel potentiel de croissance il a.

Lightspeed est une société de traitement des paiements qui aide les petites entreprises à vendre des choses en ligne et en personne. Elle a été comparée à Shopify, basée à Ottawa, qui est actuellement l’entreprise la plus précieuse au Canada.

Lightspeed “appât les investisseurs avec son énorme potentiel dans sa solution de paiement, mais nous pensons qu’il n’a pas été transparent sur les pressions concurrentielles et la baisse importante des marges”, indique le rapport, entre autres allégations.

“Nous pensons que Lightspeed s’entasse dans l’espace de Shopify et sera obligé de rivaliser avec lui, ainsi que de nouveaux entrants tels qu’Amazon. Nous pensons que Lightspeed perdra la bataille.”

REGARDER | Spruce Point expose ses arguments contre Lightspeed :

Le rapport a incité les actions de Lightspeed à chuter de plus de 11% mercredi, clôturant à 126 $ l’action à la Bourse de Toronto.

Avant le rapport du vendeur à découvert, le cours de l’action de la société était une fusée pendant la pandémie. Après avoir atteint un creux d’environ 12 $ par action au début de la pandémie, la valeur de Lightspeed a augmenté régulièrement pendant plus d’un an pour atteindre près de 10 fois ce qu’elle valait lors de son introduction en bourse il y a à peine deux ans.

Lightspeed a vu une demande croissante pour ses services alors que de plus en plus de détaillants commencent à vendre des choses en ligne pendant la pandémie, mais la société s’est également développée en raison d’une stratégie agressive d’acquisition de plus petits rivaux, ce que Spruce Point dit est également douteux.

Spruce Point affirme que la société est massivement surévaluée et est sur le point de chuter à 22 $ par action.

Les vendeurs à découvert tels que Spruce Point gagnent de l’argent lorsque les actions des sociétés qu’ils vendent à découvert baissent. Ils le font en empruntant des actions existantes, en les vendant, puis en les rachetant plus tard pour remplacer ce qu’ils ont emprunté à ce qu’ils espèrent être un prix inférieur plus tard.

REGARDER | Comment fonctionne la vente à découvert :

Une explication animée de la façon dont les gens gagnent de l’argent avec des actions qui perdent de la valeur 0:46

Lightspeed n’est pas la première entreprise canadienne ciblée par Spruce Point. Auparavant, le vendeur à découvert visait Dollarama, Canadian Tire et entreprise de gestion des déchets GFL, avec plus ou moins de succès.

Lightspeed n’a rien dit pour traiter le rapport pendant la majeure partie de mercredi, mais après la fermeture des marchés, la société a publié une déclaration courte et laconique niant les allégations.

“Le rapport contient de nombreuses inexactitudes et interprétations erronées qui, selon Lightspeed, sont trompeuses et clairement destinées à profiter à Spruce Point, qui a lui-même révélé qu’il serait rentable en cas de baisse du cours de l’action de Lightspeed”, a déclaré la société.

Spruce Point n’a pas déclaré la quantité d’actions de la société qu’elle court-circuite, mais les données compilées par Bloomberg montrent qu’environ 2,5 millions d’actions de la société sont globalement vendues à découvert. Cela représente environ deux pour cent de l’entreprise.

« Lightspeed a confiance en sa gouvernance, ses rapports financiers et ses pratiques commerciales. Lightspeed a constamment enregistré une croissance de ses revenus depuis son inscription initiale à la Bourse de Toronto en mars 2019. »

Les investisseurs ne semblent pas savoir qui croire jeudi, car les actions Lightspeed ont bondi de 5% à l’ouverture du marché boursier, mais vers midi, l’action était à nouveau en territoire négatif, changeant de mains à environ 125 $ par action. La vente de mercredi a fait chuter de 2 milliards de dollars la valeur de l’entreprise.

Pour sa part, Spruce Point a qualifié la défense de Lightspeed de “risible”.

Lightspeed “a fourni une réponse totale d’esquive et de déviation et a effectivement dit à tous ses investisseurs de s’en aller avec ce PR de non-réponse passe-partout hier soir”, Spruce Point a déclaré dans un tweet jeudi matin.

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