La Russie réduit ses taux d’intérêt alors que le rebond du rouble apporte un certain soulagement

Lors d’une réunion extraordinaire, la banque centrale russe a réduit les taux d’intérêt de 14% à 11% et a déclaré que de nouvelles réductions pourraient suivre. Les taux ont été relevés jusqu’à 20 % immédiatement après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février, alors que la banque tentait d’empêcher les sanctions occidentales de déclencher une crise financière.

“La pression inflationniste s’atténue grâce à la dynamique du taux de change du rouble ainsi qu’à la baisse notable des anticipations d’inflation des ménages et des entreprises”, a déclaré la banque centrale russe dans un communiqué. Il a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’inflation tombe entre 5% et 7% cette année, contre environ 17,5% ce mois-ci.

Le le rouble s’est écrasé à un niveau record d’environ 135 pour un dollar américain à la suite de l’invasion alors que l’Occident a gelé environ la moitié des 600 milliards de dollars de réserves de devises étrangères de la Russie. Des centaines de multinationales ont quitté le pays et la Russie a été interdite de l’achat de technologies et de services occidentaux clés.
Mais la monnaie russe a depuis rebondi et est le plus performant au monde cette année, selon Reuters, soutenu par des contrôles de capitaux visant à forcer les entreprises et les investisseurs à acheter des roubles, et la flambée des prix mondiaux de l’énergie. Un dollar américain achète maintenant environ 62 roubles.

Les efforts occidentaux pour réduire les importations russes d’énergie ont été lents et la flambée des prix du pétrole et du gaz a gonflé les coffres du Kremlin.

“Le point clé est que les revenus élevés du pétrole et du gaz fournissent aux décideurs une bouée de sauvetage, leur permettant de revenir sur les mesures économiques d’urgence”, a déclaré William Jackson, économiste en chef des marchés émergents chez Capital Economics, dans une note de recherche.

“Dans ce contexte, un nouvel assouplissement des contrôles des capitaux et des baisses de taux supplémentaires semblent probables”, a-t-il ajouté.

Le président russe Vladimir Poutine a passé des années avant la guerre à essayer de construire une “économie de forteresse”, accumulant des réserves qui pourraient être déployées en cas d’urgence. Mercredi, il a annoncé une augmentation de 10% des retraites et du salaire minimum pour aider à protéger les Russes de l’impact de l’inflation.

Mais l’économie russe n’est pas sur des bases solides. Les contrôles des capitaux et les réserves d’urgence ne peuvent durer qu’un certain temps. Et les nouvelles restrictions américaines signifient que la Russie pourrait bientôt faire défaut sur sa dette extérieure pour la première fois en plus d’un siècle.

Timothy Ash, stratège principal des marchés émergents chez Bluebay Asset Management, a déclaré que Poutine devait maintenant déployer ces tampons d’urgence et que la baisse des taux faisait partie d’une campagne de relations publiques.

“Guerre de l’information”

“Ils sont dans une guerre de l’information avec l’Occident, le rouble en fait partie”, a-t-il déclaré à CNN Business.

Une profonde récession s’annonce cette année. Le Fonds monétaire international s’attend à ce que le PIB russe se contracte de 8,5 %, à la suite des sanctions sévères imposées à Moscou.

Pourtant, ces sanctions n’ont pas encore frappé profondément au cœur des ressources en combustibles fossiles de la Russie. Moscou a du mal à vendre son pétrole et son charbon, mais son plus gros client énergétique – l’Union européenne – n’arrive toujours pas à s’entendre sur un embargo pétrolier et une interdiction pure et simple des importations de gaz naturel russe n’est même pas sur la table.

La Russie est en train de revoir à la baisse ses prévisions de baisse de sa production de pétrole cette année. Le vice-Premier ministre Alexander Novak a déclaré que la production de pétrole pourrait chuter entre 480 et 500 millions de tonnes, en baisse d’environ 6,5 % par rapport à 2021, a rapporté jeudi l’agence de presse officielle RIA. Le ministère russe de l’Economie avait précédemment prévu une baisse d’environ 9,3% cette année.

“Je pense que la contraction sera beaucoup plus faible”, a déclaré Novak aux journalistes lors d’une visite en Iran. “Il n’y a eu qu’un mois avec une contraction de plus d’un million de barils par jour, ce qui n’est pas aussi profond maintenant. Donc, je pense qu’il y aura une reprise à l’avenir”, a-t-il ajouté.

Alors que de nombreux commerçants et raffineries occidentaux ont évité le pétrole et le charbon russes, l’Inde et la Chine sont intervenues pour combler une partie du retard.

— Reuters a contribué à cet article.

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