La radiation imminente secoue les actions des télécommunications chinoises

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Les actions des trois grands opérateurs de télécommunications chinois ont été ébranlées lundi, après que la Bourse de New York a décidé de radier le trio pour se conformer à une interdiction du gouvernement américain.

Les actions cotées à Hong Kong dans les trois pays ont fortement chuté lors de la première séance de négociation depuis l’annonce du mouvement à la NYSE, avant de s’inverser plus tard dans la journée.

Stock dans le plus grand, China Mobile Ltd.

CHL 0,88%

, a chuté de 4,5% avant de réduire les pertes pour clôturer 0,8% en baisse. Son cours de clôture était toujours le plus bas depuis juin 2006. Concurrent China Telecom Corp.

NON -0,04%

a clôturé 2,8% en baisse, tandis que China Unicom,

CHU -1,56%

le plus petit des trois a obtenu un gain de 0,5%.

L’analyste de Jefferies, Edison Lee, a déclaré que les investisseurs non américains – qui ne seraient pas couverts par l’interdiction – pratiquaient la «pêche de fond». M. Lee a déclaré que les fondamentaux commerciaux des trois sociétés s’étaient améliorés et que le cours de l’action de China Mobile impliquait un rendement de dividende élevé d’environ 7,5%.

Le NYSE a annoncé à la fin de la semaine dernière qu’il suspendrait la négociation des titres émis par les trois sociétés d’ici le 11 janvier, tout en arrêtant la négociation des fonds à capital fixe et des produits négociés en bourse qui détiennent des actions interdites.

Un décret signé par le président Trump en novembre empêchera le 11 janvier les Américains d’investir dans des entreprises qui, selon le gouvernement américain, aident l’armée chinoise.

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La radiation qui en résulte est un nouveau revers pour les investisseurs américains dans les sociétés chinoises de télécommunications. Ces groupes figurent parmi les plus grands fournisseurs mondiaux de télécommunications, mais sont largement en retard sur les marchés plus larges depuis que les sociétés ont commencé à être cotées aux États-Unis il y a plus de deux décennies.

«Ce n’est pas un problème pour les entreprises chinoises de télécommunications. C’est un problème pour les investisseurs américains qui doivent vendre, bloquant leurs investissements à un prix historiquement bas », a déclaré Peter Milliken, responsable de la recherche sur les télécommunications Asie-Pacifique à la Deutsche Bank.

M. Milliken a déclaré que les radiations auraient peu d’incidence sur les activités des transporteurs. «Ce sont des machines à flux de trésorerie, qui n’ont pas besoin d’être alimentées par de nouveaux capitaux des États-Unis, ni d’ailleurs», a-t-il déclaré.

Les trois sociétés chinoises ont déclaré que les détenteurs de leurs certificats de dépôt américains pouvaient échanger ces titres contre leurs actions ordinaires cotées à Hong Kong via Bank of New York Mellon.,

qui est le dépositaire des trois programmes ADR.

Le trio a déclaré regretter la décision des États-Unis, mais a souligné l’importance limitée de leurs certificats de dépôt. Ces titres représentent la propriété de 3,3% à 8% des actions négociables des sociétés et représentent 9% à 22% du volume total des transactions, lorsque les ADR et les actions de Hong Kong sont pris en compte, ont-ils déclaré dans des déclarations séparées.

De même, la China Securities Regulatory Commission a déclaré dimanche que la valeur marchande combinée des ADR était inférieure à l’équivalent d’environ 3,1 milliards de dollars et que les entreprises seraient en mesure de faire face aux effets néfastes de l’interdiction et de la radiation.

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Pourtant, le régulateur du marché financier a attaqué l’interdiction, affirmant qu’elle avait été introduite à des «fins politiques, ignorant complètement la situation réelle des entreprises concernées et les droits et intérêts légitimes des investisseurs mondiaux, et perturbant gravement les règles et l’ordre normaux du marché».

Bien que le gouvernement américain ait mis sur liste noire les sociétés mères non cotées des opérateurs de télécommunications, il n’a pas explicitement ajouté ces entités cotées en bourse à sa liste. Mais la semaine dernière, le département du Trésor a annoncé son intention de lister publiquement les filiales des groupes interdits, qui les incluront ensuite dans le champ d’application du décret. Les fournisseurs d’indices ont décidé d’exclure certaines sociétés directement nommées par les autorités américaines, mais n’ont pas dit qu’ils abandonneraient les actions des filiales cotées des entreprises inscrites sur la liste noire.

En incluant les mouvements de lundi, les cours des actions des opérateurs télécoms ont baissé de 16% à 23% depuis la commande du 12 novembre.

Écrire à Chong Koh Ping à [email protected]

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