La "monnaie intelligente" est la plus baissière sur les actions depuis 2008, avec "la récession à venir", révèle une enquête de BofA.

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Selon l’enquête de Bank of America Merrill Lynch réalisée en décembre auprès de plus de 240 investisseurs professionnels du monde entier, les gestionnaires de portefeuille professionnels ont pris une tournure nettement baissière dans leurs perspectives boursières et économiques.

53% des personnes interrogées constatent une détérioration de l’économie mondiale au cours des douze prochains mois, contre 44% en novembre, soit la proportion la plus élevée de personnes interrogées depuis octobre 2008.

Bank of America Merrill Lynch

Cette tendance baissière a amené les gestionnaires de fonds à dire que le commerce le plus encombré à l'heure actuelle était le dollar américain, après 10 mois consécutifs au cours desquels le commerce de l'argent intelligent le plus populaire était les actions longues de FAANG + BAT, un acronyme qui désigne les États-Unis à croissance rapide. entreprises de technologie Facebook Inc
FB, + 3,52%
, Apple Inc..
AAPL, + 1,44%
, Amazon.com Inc.
AMZN, + 2,23%
, Netflix Inc.
NFLX, + 4,28%
et Google parent Alphabet Inc.
GOOG, + 2.59%
, plus les géants chinois de la technologie Baidu Inc.
BIDU, + 0,04%
Alibaba Holding Group Ltd.
Baba, -1,49%
et Tencent Holdings Ltd
TCEHY, + 0,81%

Au cours des dernières années, il a été courant que les gestionnaires de fonds déclarent le dollar comme le commerce le plus encombré, par exemple une période de 12 mois d'octobre 2014 à septembre 2015. Mais dans ces cas, il était convaincu que la Réserve fédérale plans à long terme de resserrement de la politique monétaire par rapport au reste du monde qui ont suscité un tel intérêt.

Cette fois-ci, selon Michael Harnett, stratège en chef de Bank of America, le repli du dollar sur un fond de repli sur les actions et la croissance mondiale et la conviction que la Réserve fédérale est sur le point de se ressaisir signifient que les investisseurs voir une "récession à venir", Harnett a écrit dans une analyse de l'enquête.

Cette nouvelle position prudente a contribué à alimenter une ruée des valeurs de croissance vers des investissements plus sûrs, l'enquête de décembre montrant la plus importante rotation d'un mois sur les obligations, ainsi que de fortes évolutions vers les valeurs défensives telles que les produits de base et les services publics.


Dans le même temps, la part des liquidités dans les portefeuilles des investisseurs interrogés est passée de 4,7% en novembre à 4,8% en décembre, mais ce niveau "n’est pas suffisant pour déclencher un signal d’achat à contre-courant des actifs risqués", selon Harnett.

Eric Wiegand, gestionnaire de portefeuille principal à la US Bank, partage les résultats de l’enquête et indique à MarketWatch qu’il avait réduit le risque dans ses portefeuilles clients en attendant plus de certitude sur la croissance mondiale, la politique commerciale et la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. "Les investisseurs institutionnels ont retraité et pris une position plus prudente", a-t-il déclaré.

Wiegand soutient que le meilleur moyen d'aider à améliorer le sentiment des investisseurs est une nouvelle série de résultats solides pour les entreprises, alors que la saison des résultats du quatrième trimestre commence dans un peu moins d'un mois.

Toutefois, même les chiffres élevés du quatrième trimestre pourraient être submergés par la détérioration de l’économie mondiale, exacerbée par les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, peu de progrès concrets ayant été réalisés dans le cadre d’un accord visant à éliminer la menace de hausse des droits de douane en 2019.

Les gestionnaires de fonds interrogés par Bank of America sont d’accord avec 37% d’entre eux qui affirment que la dynamique de la guerre commerciale constituera le principal risque pour l’économie dans les mois à venir, soit deux fois plus que ceux qui ont qualifié de resserrement quantitatif ou de ralentissement de l’économie chinoise.

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