La livre sterling tombe au plus bas depuis 1985 avec un budget britannique radical – The Irish Times

La livre sterling a chuté par rapport au dollar en dessous de 1,09 dollar, atteignant son point le plus bas depuis 1985, après que le chancelier britannique Kwasi Kwarteng a dévoilé un programme de réduction d’impôts financé par la dette de 45 milliards de livres sterling (50 milliards d’euros) qui a déclenché une augmentation historique des coûts d’emprunt. La livre sterling a également chuté de 2% contre l’euro vendredi, s’échangeant autour de 89 pence.

Le pari politique et économique de M. Kwarteng comprend le plus grand ensemble de réductions d’impôts depuis 50 ans, avec la fin du taux supplémentaire de 45% pour les plus hauts revenus ainsi qu’une forte réduction des prélèvements sur les dividendes.

Mais l’inquiétude concernant le montant de la dette nécessaire pour financer les réductions d’impôts dans la déclaration budgétaire de M. Kwarteng a déclenché une journée de négociation frénétique qui a soulevé des inquiétudes quant à la durabilité de la nouvelle approche économique britannique.

“Le Royaume-Uni se comporte un peu comme un marché émergent se transformant en un marché submergé”, a déclaré l’ancien secrétaire au Trésor américain Larry Summers à Bloomberg TV. “La Grande-Bretagne restera dans les mémoires pour avoir poursuivi les pires politiques macroéconomiques de tous les grands pays depuis longtemps.”

L’Institute for Fiscal Studies prévoit que les emprunts publics atteindront 190 milliards de livres sterling cette année, le troisième plus haut sommet depuis la seconde guerre mondiale.

M. Kwarteng, dans une interview au Financial Times, s’est engagé à produire un plan budgétaire à moyen terme “dans la nouvelle année”, alors qu’il cherche à rassurer les marchés sur sa stratégie de réduction de la dette en pourcentage du PIB.

Mais il a insisté sur le fait que le “gros pari” aurait été de rester sur la voie d’une fiscalité élevée et d’une faible croissance. « Le danger réside dans l’étouffement de la croissance. C’est le danger. La seule façon de gérer cela est de faire croître l’économie.

Répondant à la tourmente financière qui a suivi sa déclaration, il a déclaré : « Les marchés bougent tout le temps. Il est très important de garder son calme et de se concentrer sur la stratégie à plus long terme.

Le nouvel emprunt pour financer les réductions d’impôts et les subventions énergétiques d’urgence sera plus cher pour le Royaume-Uni, le coût d’emprunt sur deux ans passant de 0,4% il y a un an à 4%, les investisseurs ayant vendu des obligations d’État.

M. Kwarteng a misé la fortune politique du parti conservateur sur le pari que les réductions d’impôts radicales et la déréglementation porteraient le taux de croissance atone de la Grande-Bretagne à 2,5 %.

“Il s’agit d’une nouvelle approche pour une nouvelle ère axée sur la croissance”, a-t-il déclaré aux députés, sous un chœur d’acclamations et de huées conservatrices des bancs travaillistes.

Contrairement aux précédentes importantes réductions d’impôts des années 1980, M. Kwarteng empruntera des dizaines de milliards de livres pour financer ses plans, augmentant ainsi la demande à un moment où la Banque d’Angleterre augmente les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation.

Paul Johnson, directeur de l’IFS, a déclaré: “Le plan semble être d’emprunter de grosses sommes à des taux de plus en plus chers, de placer la dette publique sur une trajectoire ascendante insoutenable et d’espérer que nous obtiendrons une meilleure croissance.”

L’Institut national de recherche économique et sociale a déclaré qu’en raison des emprunts supplémentaires, une récession au Royaume-Uni serait désormais plus courte et moins profonde qu’on ne le craignait. Mais pour garder l’inflation sous contrôle, il a déclaré que la BoE devrait augmenter les taux d’intérêt à 5% et les maintenir jusqu’en 2024 au moins.

Entre autres mesures annoncées par Kwarteng, les taux d’imposition des sociétés resteront à 19%, mais il maintiendra la charge de 8% sur les bénéfices des banques, qui devait être réduite l’année prochaine. — Copyright The Financial Times Limited 2022