La Fed hésite toujours sur l'inflation; Evans appelle à une action "agressive"

0
14

La quête de plus en plus longue de la Réserve fédérale visant à générer un niveau sain d'inflation continue de faiblir, même avec le tour d'assouplissement de la banque centrale en 2019 qui cible spécifiquement la question.

La Fed a non seulement manqué son objectif de 2% pour l'ensemble de cette année, mais elle espère de moins en moins que tout changera au moins pour les prochaines années.

Le taux d’inflation attendu dans un an est de 2,3%, selon les estimations. Enquête de la Fed de New York sur les attentes des consommateurs libéré cette semaine. Bien que ce chiffre soit techniquement supérieur à l'objectif de la Fed, celle-ci a systématiquement dépassé le niveau réel tout au long de son existence, souvent d'un point de pourcentage complet ou plus.

La lecture d'octobre représentait une baisse de 0,2 point de pourcentage, à 2,3%, le niveau le plus bas jamais enregistré depuis un sondage remontant à juin 2013. On s'attend à une inflation de 2,4% sur trois ans.

Les responsables de la Fed estiment qu'un peu d'inflation est bon pour l'économie car cela représente un niveau de vie en hausse. Dans leurs démarches pour élaborer une politique pendant et après la crise financière, ils ont atteint l'objectif de 2% bien qu'ils ne l'aient dépassé qu'une fois, en 2011, en utilisant comme indice l'indice des dépenses de consommation personnelles moins les prix des denrées alimentaires et de l'énergie. La dernière lecture a montré que le déflateur de PCE augmentait de 1,7% en septembre.

Evans veut que la Fed soit "agressive"

Certains dirigeants de banques centrales ont réclamé une approche plus active.

"Il est très difficile de générer de l'inflation dans l'environnement actuel", a déclaré Charles Evans, président de la Fed de Chicago, lors d'une conférence tenue mercredi à New York lors du Council on Foreign Relations. "Nous devons travailler dur pour comprendre cela et être agressif."

Evans approuve une approche dans laquelle la Fed permet à l'inflation de dépasser le seuil de 2% pendant un certain temps – se rangeant derrière l'approbation par le Federal Open Market Committee d'un objectif "symétrique" dans lequel l'inflation peut être un peu plus chaude ou un peu plus froide que l'objectif visé. une période de temps. "Ce serait bien que le FOMC clarifie cela un peu dans certaines de nos discussions sur notre stratégie à long terme", a-t-il déclaré.

Faire de l’objectif un objectif ferme de 2%, a-t-il ajouté, risquerait d’envoyer un message erroné sur les intentions de la Fed selon laquelle elle pourrait commencer à resserrer sa politique lorsque l’inflation se rapproche de ce chiffre.

"Si vous vous limitez vous-même, si vous dites que votre objectif est de 2% mais que vous agissez vraiment comme s'il s'agissait d'un plafond, cela réduirait la marge de manœuvre de la politique monétaire lorsqu'il est nécessaire de prévoir davantage de mesures d'adaptation monétaire en période de récession", a déclaré Evans.

Evans est un membre votant du FOMC et a approuvé les trois réductions de taux cette année. Le comité a cité la faible inflation comme facteur dans chacun de ces changements.

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a évoqué la question lors d'une interview lundi à CNBC, affirmant que le FOMC devrait annoncer qu'il retarderait les hausses jusqu'à ce que l'inflation atteigne 2%.

La bourse aime ça

Certes, certains indicateurs montrent que l'objectif de 2% est à la portée de la main.

La mesure de la moyenne pondérée sur 12 mois de la Fed de Dallas de l'inflation PCE indique une inflation de 2,1%, tandis que la moyenne ajustée sur 6 mois est de 2,2%. (La mesure "ajustée" supprime les lectures extrêmes.)

De la même manière, l'indice des prix à la consommation «collant» des prix de base de la Fed d'Atlanta, qui inclut les biens dont les fluctuations sont relativement moins importantes, a progressé de 2,6% sur un an.

Une mesure exclusive de Goldman Sachs indique cependant une inflation d'environ 1,85%.

Les décideurs restent donc déterminés à faire monter l'inflation, ce qui est une bonne nouvelle pour le marché boursier. Lorsque le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière qu'il faudrait une inflation "vraiment significative" avant que les taux ne recommencent à monter, cela a joué "un rôle important" dans la reprise des marchés, a déclaré Paul Hickey, fondateur du Bespoke Investment Group .

«C’était presque comme si tes parents te disaient le vendredi qu’ils partaient pour le week-end et qu’ils ne reviendraient pas avant lundi au plus tôt. En d’autres termes, fais la fête ce week-end! Hickey a écrit mercredi. Cependant, il a également noté que sept des huit indicateurs d'inflation mentionnés par Bespoke montrent que "non seulement la plupart des valeurs d'inflation sont inférieures aux niveaux cibles de la Fed, mais elles sont également en baisse plutôt qu'en hausse".

. (tagsToTranslate) Marchés (t) Taux d'intérêt (t) Inflation (t) Réserve fédérale (t) Économie (t) informations commerciales

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.