La Fed et le Trésor accordent un sursis d’une semaine au programme “ Main Street ” après les pics de demande

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Le département du Trésor et la Réserve fédérale ont déclaré mardi qu’ils avaient prolongé la date limite du programme de prêt de la rue principale du 31 décembre au 8 janvier pour traiter un coup de cœur de dernière minute pour accorder des prêts.

Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin a refusé le mois dernier d’accorder une prolongation à plusieurs programmes de prêts d’urgence gérés par la Fed, y compris le programme de prêt de la rue Main, qui est conçu pour soutenir les prêts aux petites et moyennes entreprises et aux organisations à but non lucratif perturbées par la pandémie de coronavirus.

En conséquence, le programme a cessé d’accepter des prêts après le 14 décembre, mais il a été témoin d’un flot de demandes de prêts avant cette date limite, dont certaines sont toujours en cours de traitement.

Bien que le paquet de secours contre les virus signé dimanche par le président Trump oblige également la Fed à fermer les programmes de prêts d’urgence cette année, il permet le traitement des prêts achevés sur Main Street jusqu’au 8 janvier.

Au 23 décembre, la Fed avait financé plus de 15 milliards de dollars de prêts par le biais du programme, une augmentation par rapport aux 6 milliards de dollars de prêts financés à peine quatre semaines plus tôt, selon les documents publiés lundi.

Le programme a d’abord connu une adoption limitée, les banques hésitant à traiter des prêts pour un nouveau programme gouvernemental. Dans le cadre de ce programme, la Fed était disposée à acheter jusqu’à 600 milliards de dollars de prêts consentis aux entreprises et organisations à but non lucratif éligibles par les banques. La Fed achète 95% de ces prêts auprès des banques qui en sont à l’origine.

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Mais certaines banques, en particulier les plus petites banques communautaires, sont devenues plus à l’aise avec le programme, et la perspective qu’il disparaîtrait à la fin de l’année a semblé entraîner une dernière poussée de la demande.

«Le fait que nous ayons vu un pic de volume à ce moment montre qu’il y avait certainement une demande pour de nombreuses entreprises de taille moyenne et organisations à but non lucratif d’utiliser l’installation dans les conditions que nous avions déjà», a déclaré Eric Rosengren, président de la Réserve fédérale. Bank of Boston, dans une interview au début du mois. La Fed de Boston administre le programme.

Certains responsables gouvernementaux ont déclaré que le secteur bancaire avait résisté à la pandémie plus fortement qu’il ne semblait probable lorsque le programme Main Street a été annoncé ce printemps, ce qui signifie qu’il n’était plus nécessaire. D’autres ont reproché au programme des conditions trop strictes.

«Si vous aviez besoin d’un prêt Main Street, de nombreuses banques n’allaient pas vous le donner, et si vous pouviez prétendre à Main Street, vous pourriez probablement obtenir un prêt bancaire», a déclaré Hal Scott, professeur à la Harvard Law School.

Les conditions du programme étaient soumises à l’approbation du Département du Trésor, qui a fourni 75 milliards de dollars pour couvrir les pertes subies sur les prêts. Les prêts de Main Street ont un taux de 3 points de pourcentage supérieur aux taux des prêts interbancaires à court terme et ont des durées de cinq ans. Ils permettent aux emprunteurs de retarder le paiement du principal de deux ans et le paiement des intérêts la première année.

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«Ce que nous avons souligné, c’est que vous pourriez réussir un programme, mais la façon dont vous le mettez en place fait une différence», a déclaré M. Rosengren. «En fonction du niveau de risque et des pertes que vous étiez prêt à assumer, je pense que cela aurait pu toucher un plus grand nombre d’entreprises de taille moyenne et d’organisations à but non lucratif.»

Selon les analystes, jusqu’à quatre millions de petites entreprises pourraient être perdues en 2020, car la pandémie fait des ravages sur les économies locales. WSJ se rend à Yuma, en Arizona, où les propriétaires de petites entreprises disent qu’une autre série de mesures de relance du Congrès pourrait être trop peu trop tardive. Photo: Adam Younker pour le Wall Street Journal

Les banquiers ont déclaré qu’ils étaient réticents à participer à Main Street en partie parce qu’ils avaient du mal à gérer un nouveau programme gouvernemental distinct pour fournir une aide aux petites entreprises, appelé Programme de protection des chèques de paie.

Cette initiative, gérée par le Département du Trésor et la Small Business Administration, a connu une demande beaucoup plus forte parce que les prêts sont entièrement garantis par le gouvernement et parce que les entreprises qui respectent certaines règles, y compris 60% du prêt pour la masse salariale, peuvent obtenir l’annulation des prêts. .

Pour de nombreuses banques, «après avoir suivi les PPP, il était trop difficile de trouver un nouveau programme», a déclaré Steve Sefton, président d’Endeavour Bank à San Diego, qui a conclu environ 20 prêts Main Street, contre 856 sous PPP. .

Lorsqu’Edward Hughes a approché cinq ou six prêteurs nationaux pour obtenir un prêt Main Street pour sa société chimique spécialisée cette année, ils lui ont offert un prêt bancaire privé plus petit que ce à quoi il pouvait prétendre sous Main Street – et avec des taux d’intérêt plus élevés et avec des frais plus chers, dit-il.

«Nous avons réalisé que la Fed avait de bonnes intentions de mettre en place un programme de liquidité pour les petites et moyennes entreprises, mais toutes les grandes banques, contrairement à 2008, étaient en bonne forme. Conserver seulement 5% du prêt n’était pas très attrayant pour eux », a déclaré M. Hughes, directeur général d’Aculon Inc., un producteur de revêtements qui rendent les surfaces imperméables à l’eau.

Le programme Main Street était «plus attrayant que tout ce que j’ai vu ailleurs», a déclaré M. Hughes, dont l’entreprise a reçu son prêt Main Street il y a deux semaines après qu’Endeavour a accepté d’accélérer son prêt.

«C’est juste un capital formidable», a déclaré M. Hughes. «Nous considérons cela comme essentiellement du carburéacteur pour la croissance.»

Écrire à Nick Timiraos à [email protected]

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