La Banque d’Angleterre a décidé d’arrêter une baisse des obligations du gouvernement britannique qui posait un “risque important pour la stabilité financière du Royaume-Uni” après que les plans des dirigeants politiques de réduire les impôts et d’augmenter les emprunts ont effrayé les investisseurs et fait chuter la livre.
Points clés:
- La Banque d’Angleterre achètera des obligations d’État de mercredi à mi-octobre dans le but de stabiliser le marché
- La valeur de la livre sterling est tombée à des niveaux historiquement bas lundi après que le gouvernement a annoncé de nouvelles réductions d’impôts
- Le FMI a émis un rare avertissement au gouvernement britannique à la suite de la nouvelle, l’exhortant à “réévaluer” de nouvelles réductions d’impôts radicales susceptibles d’alimenter l’inflation
L’intervention d’urgence signifie que la banque centrale achètera des obligations d’État du mercredi au 14 octobre dans le but de stabiliser le marché et de faire baisser le coût croissant des emprunts publics.
“La banque surveille de très près l’évolution des marchés financiers à la lumière de la réévaluation importante des actifs financiers britanniques et mondiaux”, a déclaré la banque dans un communiqué.
“Cette réévaluation est devenue plus importante au cours de la dernière journée – et affecte particulièrement la dette publique britannique à long terme.”
Cette décision est intervenue après que le Fonds monétaire international a émis un rare avertissement à une grande économie mondiale, exhortant le nouveau gouvernement britannique à “réévaluer” de nouvelles réductions d’impôts radicales susceptibles d’alimenter l’inflation et d’accroître les inégalités économiques.
Les rendements des obligations d’État à 10 ans – qui mesurent le rendement que les acheteurs obtiennent sur leur investissement – ont chuté après l’annonce de la banque centrale, après avoir grimpé ces derniers jours.
“La décision que les responsables de la banque ont prise d’intervenir maintenant … sent un peu de panique et aussi de frustration que le gouvernement semble creuser les talons, réticent à effectuer un revirement politique”, a déclaré Susannah Streeter, responsable des investissements. et analyste des marchés chez Hargreaves Lansdown.
Le gouvernement de la première ministre Liz Truss a dévoilé vendredi un ensemble de réductions d’impôts de 45 milliards de livres (74,5 milliards de dollars) dans le but de stimuler la croissance économique.
Mais le plan n’était pas accompagné de réductions de dépenses, ni même d’une estimation indépendante des coûts, ce qui fait craindre qu’il ne gonfle la dette publique et n’ajoute à l’inflation qui est déjà de 9,9 %, près d’un sommet de 40 ans.
En réponse, la livre sterling est tombée à un niveau record par rapport au dollar américain lundi, à 1,0373 $, au milieu des inquiétudes des investisseurs concernant les politiques du gouvernement, qui incluent également l’emprunt de milliards pour aider à protéger les maisons et les entreprises de la flambée des prix de l’énergie.
Le FMI met en garde contre la hausse de l’inflation et des inégalités
La devise britannique s’est ensuite redressée, mais elle s’est affaissée mercredi matin, s’échangeant à 1,057 $, après le rare avertissement du FMI.
L’intervention de la banque centrale ne l’a pas stimulé.
“Compte tenu des pressions inflationnistes élevées dans de nombreux pays, y compris le Royaume-Uni, nous ne recommandons pas de programmes budgétaires importants et non ciblés à ce stade, car il est important que la politique budgétaire ne fonctionne pas à contre-courant de la politique monétaire”, a déclaré le FMI dans une déclaration.
“En outre, la nature des mesures britanniques augmentera probablement les inégalités.”
La Banque d’Angleterre s’est abstenue d’une hausse d’urgence des taux d’intérêt pour compenser la chute de la livre sur les marchés des changes.
Il a cherché à stabiliser les marchés plus tôt cette semaine, se disant prêt à augmenter les taux d’intérêt “autant que nécessaire” pour contenir l’inflation.
Mais la prochaine réunion prévue de la banque n’est pas avant novembre, et le manque d’action immédiate n’a pas fait grand-chose pour soutenir la livre.
Elle a pu intervenir avec des achats d’obligations car son comité de politique financière a pour mandat d’assurer la stabilité du système financier.
Le gouvernement britannique a déclaré qu’il avait entièrement garanti l’intervention de la banque centrale sur les obligations d’État, connues sous le nom de gilts.
“La Banque a identifié un risque de dysfonctionnement récent sur les marchés des gilts, de sorte qu’elle effectuera temporairement des achats d’obligations d’État britanniques à long terme à partir d’aujourd’hui afin de rétablir des conditions de marché ordonnées”, a déclaré le Trésor dans un communiqué.
Le trésorier rencontre les responsables du secteur financier
Le chef du Trésor britannique, Kwasi Kwarteng, a rencontré mercredi des dirigeants de banques d’investissement alors que le gouvernement cherche à apaiser les marchés alarmés par ses plans économiques.
M. Kwarteng a déclaré que le gouvernement était attaché à la discipline budgétaire et qu’il travaillait en étroite collaboration avec la Banque d’Angleterre et les prévisionnistes budgétaires.
“Le chancelier a souligné l’engagement clair du gouvernement en faveur de la discipline budgétaire et a réaffirmé qu’il travaillait en étroite collaboration avec le gouverneur de la Banque d’Angleterre et l’OBR. [Office for Budget Responsibility] avant de livrer son plan budgétaire à moyen terme le 23 novembre », a déclaré un compte rendu du Trésor de la réunion.
La déclaration ne faisait aucune référence aux turbulences du marché ou à l’intervention surprise de la Banque d’Angleterre sur les marchés obligataires.
La devise britannique est en baisse de 4% depuis vendredi et la livre a chuté de 20% par rapport au dollar au cours de la dernière année.
La tourmente a déjà des effets dans le monde réel, les prêteurs hypothécaires britanniques retirant des centaines d’offres du marché alors que l’on s’attend à ce que la Banque d’Angleterre augmente fortement les taux d’intérêt pour compenser l’impact inflationniste de la récente chute de la livre.
Le gouvernement britannique a résisté aux pressions pour inverser la tendance, mais a déclaré qu’il présenterait un plan budgétaire plus détaillé et une analyse indépendante de l’Office for Budget Responsibility le 23 novembre.
“Le budget du 23 novembre offrira une première opportunité au gouvernement britannique d’envisager des moyens de fournir un soutien plus ciblé et de réévaluer les mesures fiscales, en particulier celles qui profitent aux hauts revenus”, a déclaré le FMI.
En réponse, le Trésor britannique a déclaré que le gouvernement “se concentrait sur la croissance de l’économie pour élever le niveau de vie de tous”.
La déclaration de novembre fournira de plus amples détails sur le plan du gouvernement et garantira que la dette diminue en tant que part du produit intérieur brut “à moyen terme”, a déclaré une porte-parole.
AP/Reuters
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