Interserve dans de nouvelles discussions de sauvetage avec les créanciers

Interserve, l'une des plus grandes entreprises de sous-traitance au service du gouvernement britannique, participe actuellement à des pourparlers de refinancement qui pourraient permettre aux créanciers de prendre le contrôle en cherchant à éviter un effondrement de style Carillion.

La société, qui emploie 45 000 personnes au Royaume-Uni dans des services clés tels que les écoles et les hôpitaux, cherche à restructurer ses finances pour la deuxième fois cette année, au dernier signe de l'approfondissement de la crise dans le secteur de la sous-traitance au Royaume-Uni.

Selon les termes de l'accord proposé, les banques et les autres détenteurs de dettes subiraient une perte importante sur leur exposition existante dans le cadre d'un échange de créances contre actions, tandis que les actionnaires publics seraient pratiquement anéantis, selon des personnes proches des négociations.

Interserve chercherait alors à lever des fonds et à attirer de nouveaux investisseurs dans le secteur au début de l’année prochaine. Toutefois, si cela échouait, la société pourrait être privée, a-t-il ajouté.

Un accord de sauvetage antérieur avait été conclu avec les banques en mars, mais la pression a augmenté depuis qu'Interserve a annoncé le mois dernier que ses dettes augmenteraient cette année à 625 millions de livres sterling, soit un niveau supérieur aux prévisions précédentes. Le cours de son action a chuté de 80% cette année, ce qui lui confère une capitalisation boursière de seulement 35 millions de livres sterling, ce qui laisse à penser que la valeur de l'entreprise est insuffisante pour couvrir ses passifs existants.

Un nouvel ensemble de mesures de sauvetage pour Interserve est devenu de plus en plus urgent, car les clients commencent à se retirer de la passation de nouveaux contrats et les fournisseurs et travailleurs inquiets exigent un paiement immédiat.

Les banques se méfient de plus en plus des prêts au secteur, qui survit avec des marges extrêmement faibles. Mais ils souhaitent également éviter une rediffusion de Carillion, dont l'échec en janvier a laissé les investisseurs, les retraités et les travailleurs subissant de lourdes pertes et le gouvernement en peine de fournir des services essentiels.

Interserve construit et entretient des bâtiments gouvernementaux et fournit une série de services allant des soins infirmiers à domicile aux procédures de probation du ministère de la Justice. Son chiffre d'affaires s'élève à 3,2 milliards de livres sterling, dont 70% proviennent du gouvernement britannique, qui surveille de près la société.

"Ce ne serait pas utile si cela ne survivait pas", a déclaré une personne proche des négociations. «Il y a beaucoup d’intérêt à lancer la canette plus tard. Une crise financière permettrait de maximiser les pertes, alors qu'une baisse gérée qui consiste à vendre progressivement des actifs peut générer un meilleur rendement. »

Interserve, qui emploie 75 000 personnes dans le monde, espère pouvoir conclure la vente d’une entreprise au Moyen-Orient et que cette opération, combinée à un échange dette contre fonds propres, lui permettrait de faire appel à ses actionnaires au début de l’année société sur des bases plus stables, ont déclaré des personnes proches de la société.

Des personnes proches des banquiers de la société ont toutefois déclaré qu’il n’y avait «aucun moyen» de trouver des acheteurs pour ses actions.

Un proche des conseillers d’Interserve a déclaré que l’entreprise pourrait être privatisée au premier trimestre de l’année prochaine, facilitant ainsi les pourparlers avec les banques et le gouvernement et le maintien des contrats ». «C’est plus facile à faire à huis clos que s’ils doivent tout annoncer en public», a ajouté la personne.

Les inquiétudes quant à l'avenir d'Interserve se sont accrues depuis que la société a dû investir 195 millions de livres sterling dans des projets de production d'énergie à partir d'incinérateurs à partir de déchets, où des problèmes sont apparus en 2016. La société est en pourparlers avec ses banques depuis la fin de l'année dernière. , quand il a violé les conditions des prêteurs.

Un plan de sauvetage de 834 millions de livres sterling a été convenu en mars, mais si les liquidités ont permis à la société de poursuivre ses activités, les frais d'intérêts ont augmenté – passant de 28,4 millions de livres sterling en 2017 à 56 millions de livres sterling en 2018, pour atteindre 80 millions de livres sterling l'année prochaine.

Interserve a déclaré qu'il «était sur la bonne voie pour faire état d'une croissance significative de son résultat opérationnel en 2018». "Interserve collabore avec ses conseillers pour examiner toutes les options permettant de mettre en place la structure de capital optimale pour l'entreprise", a-t-il déclaré. «Cela comprend des options pour apporter de nouveaux capitaux à l'entreprise et faire progresser la cession des activités non essentielles. Les fondamentaux de l'entreprise sont solides et le conseil d'administration veille à ce que Interserve dispose de la structure financière adéquate pour soutenir sa réussite future. ”

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