Les banquiers centraux mondiaux considèrent la Réserve fédérale américaine comme une source de stabilité. Ils sont confrontés à une période imprévisible où les décisions de politique monétaire de la Fed sont tirées dans des directions opposées. L’indépendance de l’institution pourrait être menacée.
Les choix politiques à venir de la Fed posent problème. Alors que d’autres banques centrales réduisent leurs taux en réponse au ralentissement de la croissance, les États-Unis ont besoin d’une politique monétaire restrictive pour éviter l’inflation induite par les tarifs douaniers. Cette divergence pourrait peser sur les marchés de financement en dollars et rendre le financement plus coûteux pour les pays moins développés en particulier.
Une autre question, plus fondamentale, est de savoir si la Fed peut rester au-dessus de la mêlée politique face aux attaques du président américain. Il a exprimé à plusieurs reprises son mécontentement face à la politique de la Fed et à son chef.
Une perte d’indépendance de la Fed saperait une institution qui, depuis les années 1980, est devenue une sorte de bien public mondial. Elle contribue à ancrer une inflation modérée et des taux d’intérêt modestes. Elle assure également la circulation des liquidités dans l’économie mondiale pendant la crise financière de 2007 à 2009 et la pandémie.
Lors des réunions de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international, les responsables, déjà préoccupés par les efforts visant à réécrire le système commercial mondial et par le choc attendu sur la croissance, espéraient également qu’une leçon clé de l’ordre de l’après-Seconde Guerre mondiale ne serait pas perdue.
L’économiste en chef du FMI a déclaré dans une interview :
>
« ce qui est vraiment vital ici, c’est de s’assurer que les banques centrales sont capables de faire ce qui est nécessaire pour ancrer les anticipations d’inflation et cela exige que chacun comprenne et ait confiance dans le fait qu’elles réagiront. La crédibilité des banques centrales est absolument essentielle, et l’indépendance des banques centrales est un élément clé pour cela. » Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI
Les banques centrales indépendantes sont considérées comme plus aptes à gérer l’inflation. Elles peuvent imposer des taux d’intérêt élevés et des conditions de crédit strictes, même si cela ralentit la croissance, augmente le chômage et mine la popularité des élus.
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré que la relation de travail entre la Fed et la BCE, qui supervisent ensemble environ 40 % de l’économie mondiale, était :
>
« décisive pour avoir une infrastructure financière solide. » Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne
Elle a ajouté :
>
« nous avons démontré dans le passé que nous pouvions réellement fonctionner sur cette base de consultation et de compréhension du risque financier, et nous continuerons à le faire d’une manière inébranlable et inchangée, j’en suis sûre. » Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne
Les marchés sont déjà ébranlés par les projets tarifaires. Même si le président de la Fed reste en poste jusqu’à la fin de son mandat, il y aura une transition lorsque le président choisira un successeur.
Un analyste a déclaré :
>
« Nous avons eu une série de personnes à la tête de la Fed en quelque sorte capturées par la gravité de la fonction. La meilleure solution est que la prochaine personne suive le même cours… Mais évidemment, c’est maintenant un jeu plus intense et les résultats pourraient être plus extrêmes. » Ed Al-Hussainy, analyste
un analyste macroéconomique mondial a écrit :
>
« Comment ne pas nous méfier de celui qui sera nommé à ce poste ? L’histoire célèbre les banquiers centraux qui résistent aux pressions politiques, pas ceux qui cèdent. Quiconque comprend cela aurait sûrement d’énormes réserves. » Dario Perkins, analyste macroéconomique mondial
Le président de la Fed estime que l’indépendance de la Fed est assurée par la loi américaine et bénéficie d’un large soutien bipartite au Congrès. Le Sénat confirme les nominations du président à la Fed.
Des programmes clés comme les prêts en dollars aux autres banques centrales continueraient de fonctionner. Il est avantageux pour les États-Unis de s’assurer que les marchés d’actifs garantis par des dollars continuent de fonctionner.
Une grande partie de l’attention portée par la Fed aux questions économiques et financières mondiales repose sur des bases similaires.les décideurs de la Fed disent que leurs décisions sont enracinées dans les conditions économiques intérieures. Les retombées potentielles des marchés internationaux sur la croissance, l’emploi et l’inflation aux États-Unis font partie de cette analyze.
En revanche, il semble vouloir établir une distance entre l’économie américaine et le reste du monde. Cela pourrait influencer son choix de successeur et pourrait déjà remodeler les marchés financiers mondiaux.
Alors que les projets tarifaires se déroulaient, la baisse simultanée du dollar et des marchés boursiers américains et le bond des rendements du Trésor américain ont au moins laissé entendre que le statut de refuge du pays avait peut-être été touché.
Dans une analyse récente, des économistes ont déclaré qu’ils prévoient maintenant une « petite récession » aux États-Unis plus tard cette année, en grande partie à cause des politiques de l’administration.
Des économistes ont écrit :
>
« Dans le cas des États-Unis, la ligne de démarcation entre la faiblesse cyclique et l’ingénierie politique délibérée est devenue de plus en plus floue. Plutôt que de subir un choc externe traditionnel… les États-Unis sont maintenant confrontés à une décélération plus fabriquée. » Marcello Estevao et Jonathan Fortun, économistes
la Fed, pendant ce temps, pourrait être paralysée par une inflation qui augmente même si l’économie ralentit. Cela nécessite une évaluation délicate quant à savoir si ces pressions sur les prix s’estomperont d’elles-mêmes.
La directrice générale du FMI a déclaré qu’après des années récentes où les banques centrales se sont alignées pour soutenir l’économie mondiale pendant la pandémie et plus tard pour freiner l’inflation, la politique pourrait être à la croisée des chemins.
Elle a ajouté :
>
« nous sommes dans une situation où ce ne sera pas la même chose pour tout le monde »,Kristalina Georgieva,directrice générale du FMI
Certains pays sont submergés par le ralentissement de la croissance et d’autres où :
>
« moins de biens,des biens plus chers… peuvent faire monter l’inflation. » Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI
L’Indépendance de la Fed en Question : Une Crise Mondiale en Viewpoint
Titre Optimisé pour le Référencement: Crise de la fed : Indépendance Menacée et Conséquences Globales sur l’Économie
Ce texte explore les inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale américaine (Fed) et ses implications sur l’économie mondiale. Des banquiers centraux du monde entier s’interrogent sur les choix de la Fed, notamment face aux pressions politiques et aux défis économiques.
FAQ : Questions et Réponses Clés
Q : Pourquoi l’indépendance de la Fed est-elle importante ?
R : Elle est cruciale pour ancrer l’inflation modérée,les taux d’intérêt stables et assurer la circulation des liquidités en période de crise.
Q : Qu’est-ce qui menace l’indépendance de la Fed ?
R : Les critiques du président américain et la divergence des politiques monétaires entre les États-Unis et le reste du monde.
Q : quelles sont les conséquences d’une Fed moins indépendante ?
R : Une perte de crédibilité, une instabilité des marchés financiers mondiaux et des arduousés accrues pour les pays moins développés.
Q : Comment la Fed doit-elle réagir aux pressions inflationnistes potentielles ?
R : Elle doit évaluer si les pressions sur les prix vont s’estomper d’elles-mêmes, ce qui est une tâche délicate.
Q : Quel est le rôle des autres banques centrales, comme la BCE ?
R : Elles doivent collaborer avec la Fed pour maintenir la stabilité financière mondiale.
Tableau Récapitulatif: Défis et Conséquences Potentielles
| Aspect Clé | Description | Conséquences Potentielles |
|—|—|—|
| Indépendance de la Fed | Essentielle pour la stabilité financière mondiale. | Menacée par les pressions politiques et les divergences économiques. |
| Politique Monétaire Américaine | Politique restrictive pour contrer l’inflation causée par les tarifs douaniers. | Coût plus élevé du financement pour les pays en développement. |
| Coordination Globale | Collaboration cruciale entre la fed et d’autres banques centrales (ex: BCE). | Peut être compromise par des divergences de politiques et des crises. |
| Impact sur les Marchés | Incertitude politique et économique.| Instabilité des marchés financiers, impact sur le statut de refuge de l’économie américaine. |
| Inflation | menace d’inflation due à la hausse des prix.| Ralentissement économique,instabilité potentielle. |