Expliqué : comment l’Inde a mis en place sa première bourse de lingots et comment cela fonctionnera-t-il ?

Le 29 juillet, le Premier ministre Narendra Modi Va lancer Le premier échange de lingots de l’Inde – l’India International Bullion Exchange (IIBX) – au Gujarat CADEAU Ville (Gujarat International Finance Tec-City), le premier centre indien de services financiers internationaux (IFSC) situé entre Ahmedabad et Gandhinagar.

L’échange de lingots, qui a été annoncé dans le budget de l’Union 2020, a non seulement inscrit des bijoutiers pour négocier sur l’échange, mais a également mis en place l’infrastructure nécessaire pour stocker l’or et l’argent physiques.

Qui peut trader sur l’IIBX ?

Les bijoutiers qualifiés seront autorisés à importer de l’or via l’IIBX.

Pour devenir des bijoutiers qualifiés, les entités exigent une valeur nette minimale de Rs 25 crore et 90% du chiffre d’affaires annuel moyen au cours des trois derniers exercices grâce à des transactions sur des biens classés comme métaux précieux.

“Pour la première fois en Inde, depuis la libéralisation des importations d’or par l’intermédiaire de banques et d’agences désignées dans les années 1990, les bijoutiers qualifiés éligibles en Inde, tels que notifiés par l’Autorité des centres de services financiers internationaux (IFSCA), ont été autorisés à importer directement de l’or via IIBX. Cette réforme permet la participation directe des bijoutiers qualifiés sur IIBX dans le but d’importer de l’or », a déclaré un responsable.

Outre les bijoutiers qualifiés, les Indiens non-résidents et les institutions pourront également participer à l’échange après s’être inscrits auprès de l’IFSCA. À moyen terme, des institutions telles que Funds for Gold ETF devraient également participer.

De plus, les bijoutiers pourront effectuer des transactions sur IIBX en tant que membres commerciaux ou en tant que clients d’un membre commercial. Pour devenir membre commercial, un bijoutier qualifié peut établir une succursale ou une filiale à l’IFSC (centre international des services financiers) et présenter une demande à l’IFSCA.

Un bijoutier qualifié basé en Inde et n’ayant pas de présence physique à l’IFSC peut demander une adhésion commerciale à usage limité – où l’entité ne peut négocier que pour son propre compte et aucune intégration de client n’est autorisée.

L’IIBX soumettra un rapport mensuel à l’IFSCA fournissant des détails sur les transactions en lingots par des bijoutiers qualifiés, y compris des détails sur les produits échangés, la quantité, la valeur, la quantité d’or importée, etc.

Combien de bijoutiers se sont jusqu’à présent inscrits à la bourse ?

Actuellement, 56 bijoutiers sont enregistrés sur l’IIBX. Cela inclut Malabar Gold Pvt Ltd, Titan Company Ltd, Bangalore Refinery Pvt Ltd, RBZ Jewelers Pvt Ltd, Zaveri and Company Pvt Ltd, Sanghi Jewelers Pvt Ltd, entre autres. Des transactions d’essai vers des importations sont actuellement entreprises à l’IIBX.

Les métaux précieux comme l’or seront-ils physiquement transportés vers GIFT ?

Une capacité de stockage cumulée d’environ 125 tonnes d’or et 1 000 tonnes d’argent est prévue à la GIFT City. Actuellement, les fournisseurs de services de coffre-fort indiens et mondiaux ont mis en place ou sont en train de mettre en place des installations de coffre-fort au GIFT-IFSC. Une installation de stockage est nécessaire à la bourse pour ceux qui importent à l’avance en gardant à l’esprit la demande à venir ou la saison des festivals.

En outre, le ministère du Commerce et de l’Industrie, par le biais d’une notification datée du 6 juillet 2022, a déclaré que toute unité située dans une ZES (zone économique spéciale) autorisée à stocker des lingots aux fins de la délivrance d’un contrat de livraison au comptant de lingots et d’un dépôt de lingots reçus (BDR) pour la négociation sur IIBX, seront considérés comme une unité dans IFSC.

Par conséquent, les installations de voûte de tous les principaux centres de lingots en Inde serviront de rayons pour alimenter les lingots pour les fabricants et exportateurs de bijoux à travers le pays, tandis que l’IIBX de GIFT-IFSC servira de plaque tournante commerciale.

Quels produits seront initialement mis à disposition pour le commerce ?

L’or 1 kg de pureté 995 et l’or de 100 g de pureté 999 avec un règlement T+0 (marge initiale de 100 %) devraient initialement se négocier à IIBX. Le paiement initial sert à nier la spéculation sur le marché et à réduire les risques. Plus tard, les produits seront prolongés pour T + 2 (contrats avec paiements de marge), où le règlement des fonds a lieu deux jours ouvrables après l’exécution de la commande.

Un segment distinct pour l’or des Émirats arabes unis ou l’or avec de grandes barres (12,5 kg) pourrait s’échanger à l’avenir sur l’IIBX. Les produits en argent seront également disponibles dans les phases ultérieures, ont indiqué des sources.

Quels sont les avantages d’avoir une bourse de lingots en Inde ?

L’IIBX sera une passerelle pour les importations de lingots en Inde, où toutes les importations de lingots destinées à la consommation intérieure seront acheminées via la bourse. En plus de fournir une avenue de négociation à divers participants, une bourse de lingots offrira également les avantages de la découverte des prix, de la transparence dans les divulgations, de la compensation centralisée garantie et de l’assurance de la qualité. Une bourse de lingots, en plus de fournir une normalisation et un mécanisme transparent, sera également une étape importante vers la financiarisation des produits à base de lingots.

En outre, l’IFSCA a assuré l’intégrité de l’approvisionnement des lingots livrés via IIBX en exigeant la conformité au Guide de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) sur le devoir de diligence pour des chaînes d’approvisionnement responsables en minerais provenant de zones de conflit ou à haut risque.

« Cela conduira à l’assurance qualité et à l’intégrité de l’approvisionnement. Avec les bases réglementaires en place, l’IFSCA a l’intention de développer un écosystème de lingots visant à positionner l’Inde sur les marchés internationaux, d’abord en tant qu’influenceur sur les prix et finalement en tant que fixateur de prix », a déclaré un responsable de l’IFSCA.

Comment l’échange a-t-il pris forme ?

Ministre des Finances de l’Union Nirmala Sitharaman avait annoncé la création d’IIBX à l’IFSC au Gujarat lors de son discours sur le budget en 2020. Le protocole d’accord entre Central Despository Services (India) Limited, India INX International Exchange (IFSC) Limited, Multi Commodity Exchange of India Ltd, National Securities Depository Limited et National Stock Exchange of India Ltd a ensuite aidé à créer la société holding — India International Bullion Holding IFSC Ltd (IIBH). Cette société holding a ensuite opérationnalisé IIBX, Bullion Clearing Corporation et Bullion Depository dans IFSC.

Le règlement de 2020 de l’Autorité des centres de services financiers internationaux (échange de lingots) a été notifié en décembre 2020 pour le commerce des métaux précieux, y compris l’or et l’argent. Ces réglementations couvrent également l’échange de lingots, la société de compensation, le dépositaire et les chambres fortes.

Ashok Gautam a pris ses fonctions de premier directeur général et PDG d’IIBX en février 2022. Son dernier lieu de travail était IDBI Bank à Mumbai, où il a travaillé en tant que directeur exécutif et chef de la trésorerie de la banque. Gautam a également travaillé dans les succursales de Hong Kong et de Singapour de la State Bank of India.

Pourquoi le projet a-t-il été retardé ?

Le premier essai pilote de l’échange a eu lieu en août 2021 et il devait être mis en ligne en octobre 2021 lorsque le PM Modi a été invité à le lancer. Cependant, le lancement a été reporté et reprogrammé pour le sommet Vibrant Gujarat en janvier 2022. Le lancement a été reporté une deuxième fois car le sommet n’a pas pu avoir lieu en raison de Covid. L’IFSCA avait dit L’express indien en juin 2022 que les lancements prévus précédemment ont été reportés car ils attendaient certaines directives de la RBI concernant l’importation d’or via la bourse.

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