Exclusif: le gouvernement indien “pas pressé” sur l’objectif d’inflation à moyen terme – sources

Debashis Dhara, un vendeur de légumes, parle sur son téléphone portable dans un marché de détail à Kolkata, en Inde, le 22 mars 2022. REUTERS/Rupak de Chowdhuri

NEW DELHI, 21 septembre (Reuters) – Le gouvernement indien n’est pas pressé de ramener l’inflation – qui oscille désormais autour de 7% et des sommets sur huit ans – vers l’objectif à moyen terme de 4% de la banque centrale, de peur que des hausses de taux agressives ne nuisent la croissance économique, ont déclaré deux sources ayant une connaissance directe de la question.

La flambée des prix est sur le point de déclencher pour la première fois un rapport légalement mandaté de la banque centrale au gouvernement sur les réponses politiques anti-inflationnistes, mais les sources ont déclaré que le gouvernement serait à l’aise si la banque centrale prenait deux ans ou même plus pour ramener l’inflation à 4 %.

Ils ont ajouté qu’après des hausses de taux de 140 points de base au cours des quatre derniers mois par la Reserve Bank of India, à 5,4%, l’inflation était désormais sous contrôle et devrait revenir vers le haut de sa fourchette cible à 6%, qui pourrait être atteint dans un délai de trois à six mois.

“Nous ne sommes pas pressés d’amener l’inflation à 4%. La croissance et l’inflation doivent être équilibrées”, a déclaré l’une des sources, qui a requis l’anonymat car les discussions à ce sujet ne sont pas publiques.

“New Delhi serait à l’aise avec une inflation inférieure à 6% au cours des trois à six prochains mois”, a ajouté la source. “Notre inflation est sous contrôle surtout après une série de mesures du gouvernement et de la RBI.”

Le ministère indien des Finances n’a pas immédiatement répondu à un e-mail et à un message instantané sollicitant des commentaires.

De nombreuses autres grandes banques centrales également préoccupées par l’inflation ont relevé leurs taux de manière agressive, la Fed américaine s’attendant largement à ce qu’elle augmente ses taux d’au moins 75 points de base mercredi.

Le Comité de politique monétaire (MPC) de ciblage de l’inflation de la RBI, créé en 2016, a pour mandat de maintenir l’inflation dans une bande s’étendant de 2 points de pourcentage de part et d’autre de son objectif de 4 %.

Si l’inflation reste inférieure ou supérieure à la fourchette pendant trois trimestres consécutifs, la RBI doit informer le gouvernement des raisons pour lesquelles elle n’a pas atteint l’objectif, des mesures correctives qu’elle prendra et d’un délai estimé pour atteindre l’objectif.

Les données sur l’inflation pour septembre, attendues le 12 octobre, maintiendront presque certainement la croissance des prix à la consommation en Inde au-dessus de 6 % pour un troisième trimestre consécutif, déclenchant l’obligation de déclaration.

Pendant quatre ans, la politique monétaire de la RBI a maintenu une position accommodante avec un biais de croissance, mais elle a changé de cap en mai, juste avant la publication de l’inflation de détail “choc” d’avril de 7,79%, qui était la plus élevée en huit ans, tirée par une flambée des prix alimentaires.

L’inflation est restée élevée depuis, faisant pression sur la banque centrale pour qu’elle relève à nouveau les taux d’intérêt lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire le 30 septembre. lire la suite

Le gouvernement a pris un certain nombre d’autres mesures pour lutter contre l’inflation, imposant des restrictions aux exportations de riz la semaine dernière après avoir précédemment restreint les exportations de blé et de sucre, pour refroidir les prix locaux, tout en réduisant les taxes sur l’essence et le diesel en mai.

Cependant, avec la croissance économique en berne, les autorités s’inquiètent des mesures qui saperaient la demande intérieure.

La croissance économique indienne d’avril à juin de 13,5 % était inférieure aux prévisions de la RBI de 16,2 % pour la période, menaçant la projection de croissance globale de 7,5 % pour l’année complète.

La semaine dernière, l’agence de notation mondiale Fitch a abaissé les prévisions de croissance de l’Inde pour 2022/23 à 7% contre 7,8%, car une inflation élevée entraînera un resserrement des conditions monétaires.

Fitch a déclaré qu’il s’attend à ce que les taux directeurs de la politique monétaire de l’Inde culminent dans un proche avenir et restent à 6% jusqu’à l’année prochaine.

La deuxième source proche du dossier a déclaré que la dynamique de croissance économique de l’Inde allait dans la bonne direction et que les mesures déjà prises par la banque centrale et le gouvernement devraient être en mesure de contenir l’inflation.

La banque centrale indienne a déclaré que ses décisions sur les taux seraient calibrées, mesurées et agiles en fonction de la dynamique économique, tandis que les marchés prévoient qu’elle pourrait relever les taux de 35 à 50 points de base plus tard ce mois-ci.

Reportage d’Aftab Ahmed; Montage par Edmund Klamann

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