En attente d’un changement brutal du prix du Bitcoin alors que la volatilité de la BTC est tombée à son plus bas niveau en 16 mois

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L’intérêt ouvert global des options Bitcoin (BTC) est passé à 2 milliards de dollars, 13% sous le niveau record. Bien que l’intérêt ouvert reste fortement concentré sur l’échange Deribit, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​également atteint 300 millions de dollars.

En termes simples, lLes contrats dérivés d’options permettent aux investisseurs d’acheter une protection, à la hausse (options d’achat) ou à la baisse (options de vente). Bien qu’il existe des stratégies plus complexes, la simple existence de marchés d’options liquides est un indicateur positif.

Selon Coinmarketcap, actuellement, la capitalisation boursière de Bitcoin est de 210 097 879 074 USD.

Par exemple, les contrats dérivés permettent aux mineurs de stabiliser leurs revenus, qui sont liés au prix d’une crypto-monnaie. Les sociétés d’arbitrage et de tenue de marché utilisent également ces instruments pour couvrir leurs transactions. En fin de compte, les marchés très liquides attirent des participants plus importants et augmentent leur efficacité.

La volatilité implicite est une mesure utile et principale qui peut être tirée des prix des options.. Chaque fois que les traders perçoivent un risque plus élevé de fluctuations majeures des prix, l’indicateur augmentera. L’inverse se produit pendant les périodes où le prix reste le même ou si les fluctuations de prix devraient être plus modérées.

Les contrats d’options à 3 mois impliquaient de la volatilité. Source: Skew

La volatilité est généralement connue comme un indicateur de peur, mais il s’agit surtout d’une mesure rétrospective.. Le sommet de 2019 vu dans le graphique ci-dessus a coïncidé avec le sommet du 26 juin de 13880 $, suivi d’un baisse soudaine de 1400 $. Le pic de volatilité le plus récent, en mars 2020, s’est produit après une 50% de déclin en seulement 8 heures.

Les indicateurs signalent un changement de prix brutal en cours

Les périodes de faible volatilité sont des catalyseurs de mouvements de prix plus importantscar ils soulignent que les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage sont prêts à vendre une protection avec des primes moins élevées.

Ceci est dû au fait Un intérêt ouvert accru sur les dérivés conduit à des règlements plus longs en cas de changement soudain de prix.

Les investisseurs devraient alors porter leur attention sur les marchés à terme pour évaluer si une tempête potentielle se prépare.. L’augmentation de l’intérêt ouvert indique soit un plus grand nombre de participants au marché, soit la création de positions plus importantes.

Les contrats à terme Bitcoin ajoutent un intérêt ouvert. Source: Skew

Les actuels 4,2 milliards de dollars d’intérêts ouverts globaux Ils pourraient être modestes par rapport au sommet d’août de 5,7 milliards de dollars, mais ils sont toujours pertinents.

Un par de raisons pourraient en retenir un nombre plus élevé, y compris l’actuel Charges CFTC contre BitMEX et le 150 millions de dollars de piratage à KuCoin.

La forte volatilité est un autre facteur critique qui freine l’intérêt ouvert pour les dérivés Bitcoin.

Bien que 57% soit le chiffre le plus bas des 16 derniers mois, il s’agit toujours d’une prime considérable, en particulier pour les options à long terme. Les options et les contrats à terme ont beaucoup de synergie, car les stratégies les plus avancées combinent les deux marchés.

Un acheteur qui parie sur un objectif de 14 000 $ avant le 21 mars dans 160 jours doit payer une prime de 10%. Par conséquent, le prix à l’expiration devrait atteindre 15 165 $ ou 34% au-dessus du 11 300 $ actuel.

Volatilité implicite à 90 jours d’Apple (AAPL). La source: Alphaquerry.com

A titre de comparaison, l’action Apple (AAPL) a une volatilité sur 3 mois de 41%. Bien que supérieur à 29% du S&P 500, le choc à long terme contre 47% pour Bitcoin a des effets surprenants. La même hausse de 34% pour une option d’achat en mars 2021 pour les actions AAPL porte une prime de 2,7%.

Pour mettre les choses en perspective Si une action APPL était au prix de 11300 $, cette option de mars 2021 coûterait 308 $. Pendant ce temps, BTC se négocie à 1150 $, ce qui est presque quatre fois plus cher..

Parier sur les 20 mille dollars? Les options ne sont peut-être pas la meilleure façon

Bien que le fait de conserver une position à terme perpétuelle pendant de plus longues périodes ait un coût implicite, cela n’a pas été un fardeau. En effet, les frais de financement à terme perpétuels sont généralement facturés toutes les 8 heures.

Taux de financement à terme perpétuel. Source: données sur les actifs numériques

Le taux de financement oscille entre positif et négatif depuis deux mois. Il en résulte un impact net neutre sur les acheteurs (longs) et les vendeurs à découvert qui auraient pu détenir des positions ouvertes.

En raison de leur forte volatilité inhérente, les options Bitcoin peuvent ne pas être le moyen optimal de structurer les paris à effet de levier. Le même coût de 1150 $ de l’option de mars 2021 pourrait être utilisé pour acquérir des contrats à terme sur Bitcoin en utilisant un effet de levier de 4. Cela donnerait un profit de 1570 $ (136%) une fois que Bitcoin atteindra la même augmentation de 34% nécessaire pour le seuil de rentabilité de l’option.

L’exemple ci-dessus n’invalide pas l’utilisation d’options, en particulier lors de l’élaboration de stratégies qui incluent la vente d’options d’achat ou de vente. Garde en tête que les options ont une expiration définie. Par conséquent, si la fourchette de prix souhaitée se produit uniquement le lendemain, elle ne génère aucun profit.

Pour les taureaux là-bas, À moins d’avoir une fourchette de prix et un calendrier précis à l’esprit, il semble que pour l’instant la meilleure solution soit de s’en tenir à des contrats à terme perpétuels..

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de autor et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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