Disney doit enchérir pour Sky même si l'offre de Murdoch échoue, règles de surveillance

Disney doit enchérir pour Sky même si l'offre de Murdoch échoue, règles de surveillance

Disney devra faire une offre publique d’achat complète pour Sky même si le régulateur de la concurrence annule la tentative de Rupert Murdoch de 11,7 milliards de livres pour acheter 100% du plus grand diffuseur de télévision payante de Grande-Bretagne, le panel des OPA britanniques a régné .
Le propriétaire de Walt Disney Studios a fait une offre de 66 milliards de dollars (£ 49bn) pour prendre le contrôle 21st Century Fox , qui détient une participation de 39% dans Sky. En attendant, il attend l’issue du verdict du régulateur britannique de la concurrence quant à l’opportunité de permettre à Murdoch d’acheter les 61% de Sky qu’il ne possède pas déjà – un accord qui était bien en cours avant la transaction Disney.
Si la Autorité de la concurrence et des marchés efface l’offre de Murdoch et Disney est à son tour autorisé à compléter son offre de Fox, puis Sky deviendra la pleine propriété du conglomérat de parcs à films.
Cependant, en décembre Disney a tourné son attention vers un scénario alternatif si l’offre de Murdoch pour Sky échouait. Il a fait une présentation au panel des OPA du Royaume-Uni, le chien de garde de la ville pour les affaires commerciales, disant qu’il ne souhaitait pas être forcé de poursuivre une prise de contrôle complète de Sky si Rupert Murdoch n’a pas réussi à prendre le contrôle total.
En vertu de la règle 9.1 du code de reprise, les entreprises sont normalement obligées de faire une offre si elles achètent une participation de 30% ou plus. Disney a soutenu que le fait de posséder Sky n’était pas un moteur majeur de son accord global avec Fox – qui comprend l’achat du studio Hollywood 20th Century Fox – et que la règle ne devrait donc pas s’appliquer.
Le panel des OPA n’était pas d’accord jeudi. “Le responsable du panel estime que le contrôle de Sky pourrait raisonnablement être considéré comme un objectif important de l’acquisition par Disney du contrôle de Fox”, ajoute le communiqué. “Suite à l’acquisition par Disney de Fox, Disney sera tenu de faire une offre obligatoire aux détenteurs d’actions ordinaires dans Sky.”
Le panel des OPA a déclaré que si Disney devait faire une offre distincte pour prendre le contrôle de Sky, ce serait à 10,75 £ par action, le même prix que Rupert Murdoch a déposé et a été accepté par les administrateurs de Sky. Les analystes estiment que Sky est sous-évaluée: elle se négocie à 13 £ par action et pourrait être évaluée à 16 £ par action.
“A ce stade, les actionnaires de Sky sont priés de ne prendre aucune autre mesure”, a déclaré Sky dans un communiqué jeudi. “D’autres conseils aux actionnaires de Sky seront annoncés en temps voulu.”
Plus tôt ce mois-ci, Disney a offert à acheter Sky News pour aider Murdoch à faciliter son affaire passée régulateurs enquêter pour savoir si l’ajout de sa propriété à son contrôle du Sun et du Times lui donnera trop de pouvoir sur les médias d’information britanniques.
La décision de Disney permettrait d’un coup de résoudre les problèmes de pluralité des médias qui ont accablé Murdoch et bloqué l’approbation de la transaction.
Un Fox frustré a déclaré qu’il pourrait facilement obtenir l’accord en fermant Sky News, une menace qu’il serait peu probable de mener à bien à cause des retombées politiques. L’agence de régulation des médias Ofcom a déclaré que la perte de Sky News pourrait “présenter des risques pour la pluralité, supérieurs ou égaux à ceux présentés par la transaction elle-même”.
Au lieu de cela, Fox a renforcé sa promesse de rendre Sky News indépendante dans l’opération Sky. Fox a annoncé qu’il financerait Sky News pendant au moins 15 ans, soit cinq ans de plus que son offre initiale et 10 ans de plus que sa proposition initiale.

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