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Daimler pourrait être l’entreprise parfaite pour Tesla | Opinion

by Nouvelles

Le constructeur de voitures électriques Tesla vaut 540 milliards de dollars malgré une part de marché mondiale dérisoire de 0,8%. C’est une opportunité pour le patron Elon Musk d’utiliser les actions de la société pour fusionner avec une entreprise de la vieille école, tout comme AOL l’a fait avec le titan des médias Time Warner il y a 20 ans au milieu de la bulle Internet. Le fabricant Mercedes-Benz Daimler est la meilleure solution.

Les prévisions de bénéfices des analystes pour Tesla en 2021 ont chuté de près d’un cinquième par rapport à leur sommet d’août 2018, selon JP Morgan. Cependant, les actions de la société ont été multipliées par près de sept cette année seulement, récemment stimulées par son ajout prochain à l’indice S&P 500.
L’entreprise de Musk vaut plus que les quatre constructeurs automobiles les plus précieux au monde réunis, dirigés par Toyota Motor, tout en produisant environ 500000 véhicules par an, contre plus de 10 millions en 2019 par Toyota et Volkswagen.

Lors d’une conférence mardi, Musk lui-même semblait ouvert à l’idée d’un accord avec un autre constructeur automobile. La clientèle actuelle de Tesla pourrait être la meilleure solution pour une marque de luxe. Et une stratégie de véhicule électrique basse tension pourrait permettre à Musk d’ajouter plus de valeur.

Ses rivaux américains Ford Motor et General Motors ne répondent guère au premier critère. Pendant ce temps, en Europe, Volkswagen joue tout sur l’électrique. BMW est peut-être l’homologue le plus évident de Tesla en ce qui concerne les combustibles fossiles, mais sa propriété familiale est susceptible d’exclure une acquisition.

L’histoire montre la difficulté d’acheter n’importe quelle grande entreprise japonaise, alors qu’un producteur de supercars comme Lamborghini, dont VW pourrait bientôt se séparer, serait trop de niche. Un nom demeure: Daimler, le constructeur automobile de luxe le plus vendu au monde, dont les actions sont à la traîne de l’indice de référence Stoxx Europe 600 Auto depuis cinq ans.

L’incorporation d’une entreprise principalement de moteurs à combustion diluerait les références de Tesla en tant que fabricant de véhicules électriques. Et Musk devrait faire face aux limites de la structure de gouvernance allemande. Mais l’ajout de Daimler pourrait multiplier par quatre la production mondiale de voitures de Tesla. Et les fondations profondes du groupe allemand en Europe et en Chine, les deux plus grands marchés des véhicules à batterie, renforceraient l’offensive électrique de Musk. Daimler avait même une petite participation dans Tesla pendant un certain temps.

Il y a aussi une tournure inattendue. En vertu de la réglementation de la Bourse américaine, Tesla n’aurait besoin de l’approbation des actionnaires que si elle augmentait ses actions en circulation de 20%. À la valeur actuelle du stock, Musk pourrait théoriquement capturer un objectif évalué à 100 milliards de dollars ou plus. Daimler vaut 61 milliards d’euros. Avec une prime de luxe de 40%, il pouvait acheter l’empire Benz sans même demander la permission.

Les auteurs sont des chroniqueurs pour Reuters Breakingviews. Les opinions sont les vôtres. La traduction, de Carlos Gomez vers le bas, c’est la responsabilité de Cinq jours

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