La Commission Européenne se retrouve au cœur d’une controverse concernant l’offre publique d’achat (OPA) du BBVA sur Sabadell. Des voix s’élèvent pour critiquer la position de Bruxelles, la qualifiant de disparatada (absurde). Les critiques se concentrent sur plusieurs points clés.

• Anonymat et Irresponsabilité : La dialog de la Commission,véhiculée de manière anonyme,est perçue comme un manque de responsabilité.
• Manque de Compétences : Étant donné que l’opération est interne et ne dépasse pas les limites du marché européen, certains estiment que Bruxelles n’a pas la compétence pour intervenir.
• Ignorance de la Législation Espagnole : La loi espagnole de défense de la concurrence de 2007, jamais contestée, semble méconnue par la Commission.

OPA vs. Fusion : Une Distinction Cruciale

La confusion entre OPA et fusion est au center du débat. Selon des fuentes de (sources de) européennes, il n’y aurait pas de raisons qui justifient le blocage ou le rejet de l’opération, en référence à la future décision du Gouvernement. Or, la loi espagnole ne permet pas de bloquer l’OPA, mais seulement de modifier les conditions imposées par la CNMC (Competencia). De même, elle ne peut pas la rejeter, mais éventuellement s’opposer à la fusion ultérieure. L’OPA et la fusion sont deux étapes distinctes.

incohérences et Deux Poids, Deux Mesures

Les critiques pointent du doigt une incohérence dans l’approche de la Commission. Alors qu’elle se prononce sur l’OPA du BBVA sur Sabadell, une opération interne à l’Espagne, elle reste silencieuse sur l’OPA d’Unicredit (italien) sur Commerzbank (allemand), une opération transfrontalière où sa compétence serait plus légitime. Interrogé sur l’opposition du gouvernement allemand, le porte-parole des services Financiers, Olof Gill, s’est contenté de murmurer que la Commission évite commenter opérations spécifiques, comme l’a rapporté Il Messaggero.

L’Influence Allemande ?

Certains suggèrent que le silence de la Commission sur l’OPA d’Unicredit pourrait être lié à la nationalité allemande de sa présidente, Ursula von der Leyen. L’hypothèse est que la Commission préférerait éviter de créer des incomodidades propias del ejercicio de su cargo (inconvénients propres à l’exercice de sa fonction).

“Alineamiento” : Un Terme Controversé

La mention d’un prétendu devoir d’alineamiento (alignement) avec les autorités competentes (compétentes) est également critiquée. Cette notion sous-entendrait que le gouvernement espagnol devrait s’aligner sur les positions de la CNMC et de la BCE, qui ont déjà exprimé des avis partiels. Or, le gouvernement est légalement habilité à intervenir après ces organismes, tout en respectant leurs compétences. Le respect ne signifie pas un alignement servile, surtout si certains avis sont jugés desatinado (absurdes). Nier cette compétence à une instance politique légitimée est perçu comme de l’antipolítica (anti-politique) grossière.

Les Critiques de Luis de Guindos

Le vice-président de la BCE,Luis de Guindos,a également été critiqué pour avoir déclaré que A veces los planteamientos domésticos responden más a cuestiones políticas (Parfois,les approches nationales répondent davantage à des questions politiques),comme l’a rapporté Expansión le 21 mai. Il a ajouté que ces planteamientos (approches) nationaux no están alineados con los intereses europeos (ne sont pas alignés avec les intérêts européens). De Guindos estime que la consolidation ayudará (aidera) à créer une union bancaire européenne.Cependant,il est scientifiquement prouvé que les fusions nationales n’ont pas conduit à des opérations transfrontalières.

En réalité, il est scientifiquement prouvé que les fusions nationales n’ont pas conduit à des opérations transfrontalières. En Hollande ou en Espagne, où la concentration est déjà asphyxiante, cela n’a donné lieu à aucune.
Analyse Économique

L’exemple d’Unicredit, un conglomérat de banques d’origine italienne présent dans plusieurs pays, montre qu’une origine pluri-nationale est un facteur clé pour les opérations transfrontalières.

FAQ

• la Commission Européenne a-t-elle le droit d’intervenir dans l’OPA du BBVA sur Sabadell ? Certains estiment que non, car il s’agit d’une opération interne à l’Espagne.
• Quelle est la différence entre une OPA et une fusion ? Une OPA est une offre d’achat d’actions, tandis qu’une fusion est le regroupement de plusieurs entreprises.
• Le gouvernement espagnol peut-il bloquer l’OPA ? Non, il peut seulement modifier les conditions ou s’opposer à la fusion ultérieure.