Bitcoin : rassemblement de fermeture du gouvernement (BTC-USD)

Certains analystes et experts prédisent un rallye du Bitcoin (BTC-USD) en cas de fermeture du gouvernement américain le 1er octobre. Dans cet article, je vais essayer d’analyser si ce serait une logique chose qui se passe, sur la base des réactions passées du prix du Bitcoin à d’autres fermetures et à la crise bancaire de 2023.

La fermeture du gouvernement approche

À moins que le Congrès américain ne parvienne prochainement à un accord, le gouvernement se dirige vers une fermeture à partir du 1er octobre, soit déjà ce dimanche. Je ne parlerai pas de politique dans cet article, puisqu’il s’agit d’une analyse financière sur les cryptomonnaies. Je ne regarderai que les effets que pourrait avoir cet arrêt.

Habituellement, les marchés financiers n’aiment pas les fermetures d’États. Il faut d’abord dire que sur le long terme, les fermetures gouvernementales n’ont pas d’effet mesurable sur la performance des actions. marchés (et probablement aussi de crypto-monnaie). Mais à court terme, l’incertitude conduit à la volatilité.

La fermeture du gouvernement qui a débuté en décembre 2018 s’est même accompagnée d’une baisse du marché boursier de près de 20 %. Jetons un coup d’œil à l’évolution des prix du Bitcoin lors des précédentes fermetures gouvernementales. Il n’y a eu que trois fermetures gouvernementales au cours desquelles Bitcoin existait déjà, il n’y a donc pas beaucoup de données ici.

Graphique 1 : Cours du Bitcoin (logarithmique) sur les 10 dernières années (2013 n’est pas répertorié car les données ne remontent pas aussi loin).

Dates d’arrêt	Changement de prix du Bitcoin pendant la fermeture
1er – 16 octobre 2013	+7,8%
20 – 23 janvier 2018	-15,7%
22 décembre 2018 – 25 janvier 2019	-9,8%

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Tableau 1 : Performances du Bitcoin lors des fermetures gouvernementales (source : calculé par l’auteur)

Pour la fermeture de 2013, au cours de laquelle Bitcoin a gagné près de 8%, il convient de noter que Bitcoin était encore relativement méconnu à cette époque et que les gens ne le considéraient surtout pas comme une valeur refuge en cas de crise financière. De plus, après cet arrêt, fin 2013, le Bitcoin est passé d’un niveau d’environ 200 $ à plus de 1 200 $, donc par rapport à cela, le changement de prix pendant l’arrêt était assez insignifiant.

Au début de l’année 2018, le Bitcoin venait tout juste de s’éloigner d’un sommet historique de plus de 12 000 $ (voir graphique 1), ce qui explique probablement l’essentiel de la baisse de plus de 15 %.

Pour la fermeture la plus longue de notre liste, de décembre 2018 à janvier 2019, le prix du Bitcoin a chuté de près de 10 %. Comme nous pouvons le voir sur le graphique 2, la réponse du S&P 500 (SPY) à la fermeture du gouvernement est clairement visible, tandis que la principale baisse du Bitcoin s’est produite. avant ceci (alors que les marchés boursiers ne considéraient évidemment pas encore une éventuelle fermeture du gouvernement comme un danger). La baisse de près de 10 % du Bitcoin lors de l’arrêt semble insignifiante par rapport au krach de près de 50 % en novembre 2018, ce qui rend plus probable que le comportement du Bitcoin pendant cet arrêt était simplement une volatilité « régulière ».

Graphique 2 : Cours du Bitcoin et du S&P 500 entre novembre 2018 et février 2019.

Ainsi, lors des précédentes fermetures gouvernementales, il semble peu probable que le prix du Bitcoin ait baissé ou augmenté. à cause de ces événements.

Parallèles entre la crise bancaire de 2023

La crise bancaire américaine de 2023 est mentionné par certains comme meilleure comparaison, puisque cela s’est produit plus récemment. De plus, au cours des dernières années, Bitcoin est de plus en plus considéré comme une valeur refuge par certains investisseurs. Jetons un coup d’oeil et voyons si la crise bancaire qui s’est produite au début de cette année constitue une meilleure comparaison.

Graphique 3 : Prix du Bitcoin en 2023.

La crise bancaire a débuté le 8 mars et s’est terminée vers la fin avril de cette année. Après avoir augmenté rapidement au cours des premiers mois de 2023, le prix du Bitcoin a atteint une valeur légèrement supérieure à 20 000 dollars le 10 mars, après quoi il a augmenté à plus de 30 000 dollars environ un mois plus tard. Il s’agit d’une forte hausse de 50 %, mais est-ce dû au fait que le marché considérait la crypto-monnaie comme une destination sûre des capitaux ?

Graphique 4 : Cours du Bitcoin en mars 2023.

Si nous regardons de plus près et zoomons à l’aide du graphique 4, nous pouvons voir qu’entre le 8 et le 10 mars, lorsque la crise de la Silicon Valley Bank a eu lieu, le prix du Bitcoin a chuté. Après la saisie de la banque le 10 mars, les prix se sont stabilisés. Seulement après mesures générales Avec notamment un soutien de la Réserve fédérale et du Département du Trésor américain le 12 mars, le prix du Bitcoin a recommencé à augmenter.

Graphique 5 : Prix du Bitcoin au cours de l’année dernière par rapport à l’ETF Invesco KBW Bank (KBWB).

De plus, comme nous pouvons le voir dans le graphique 5, même si le secteur bancaire a été durement touché et ne s’est pas encore rétabli, le prix du Bitcoin a connu depuis lors de solides performances.

Je peux tirer quelques conclusions de ces graphiques et événements :

• Comme la plupart des autres actifs financiers, le prix du Bitcoin a chuté lorsque l’incertitude était à son plus haut niveau, lors de la panique bancaire.
• Bitcoin s’est redressé rapidement et fortement après la crise bancaire de 2023
• Les banques ont été durement touchées tandis que Bitcoin, considéré comme une alternative aux services bancaires traditionnels, a bien performé.
• Néanmoins, compte tenu de la volatilité des prix du Bitcoin, il reste difficile d’estimer l’ampleur de l’effet réel de la crise bancaire sur le prix du Bitcoin.

À quoi s’attendre du Bitcoin lors d’un arrêt ?

Comme nous avons essayé de l’analyser plus tôt dans cet article, lors des précédentes fermetures gouvernementales, Bitcoin semblait être davantage influencé par d’autres sources de volatilité que par la volatilité découlant de ces fermetures. La crise bancaire de 2023 pourrait donc constituer une meilleure comparaison. Cependant, lorsque nous avons zoomé sur les événements qui ont conduit à la crise bancaire du début de l’année, nous avons découvert qu’en période d’incertitude, le prix du Bitcoin avait chuté. Ce n’est qu’une fois les plus grandes incertitudes dissipées que le prix du Bitcoin a augmenté.

Pour cette raison, je pense qu’une fermeture du gouvernement n’entraînera pas une hausse du prix du Bitcoin. De plus, dans le cas de la crise bancaire, il est probable que certains investisseurs aient considéré le Bitcoin comme une alternative au système bancaire traditionnel. Cela pourrait expliquer sa forte hausse entre mars et avril de cette année. Je pense qu’une fermeture du gouvernement n’aura pas le même effet sur Bitcoin que la crise bancaire. Si Bitcoin et le système bancaire contemporain peuvent être considérés comme des alternatives, ce n’est pas le cas en cas de fermeture du gouvernement.

Perspective à long terme

À court terme, Bitcoin restera un actif relativement volatil. Depuis sa naissance, Bitcoin semble avoir agi davantage comme un instrument commercial que comme une réserve de valeur. À plus long terme, cependant, je pense que le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies sont susceptibles de devenir une autre réserve de valeur, à côté de l’or (GLD). Par rapport à l’or, la crypto-monnaie présente l’avantage de pouvoir également être utilisée comme moyen de paiement liquide.

Nous pouvons déjà voir dans le graphique 1 au début de cet article que la volatilité du Bitcoin a diminué au cours des 10 dernières années, et je pense que cette évolution est susceptible de se poursuivre. Bitcoin pourrait ou non agir comme une couverture contre l’inflation (le jury n’a pas encore statué sur ce point), mais je suis convaincu que la crypto-monnaie jouera un rôle important dans l’avenir du paiement et de la réserve de valeur.

Bien que la volatilité semble diminuer, gardez à l’esprit qu’investir dans la crypto-monnaie est une activité très risquée. N’investissez que l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre.