L’industrie de la télévision est en chute libre. J’ai donc une proposition pas si modeste que ça : il est temps qu’Apple se lance à corps perdu et rachète HBO, ainsi que le reste de Warner Bros. Discovery, la société propriétaire du réseau.
Mais maintenant, je pense qu’Apple devrait dépenser de l’argent et acheter WBD. Pas seulement HBO, mais aussi Warner Bros. Studios, ainsi que CNN et une série de chaînes câblées en déclin.
Le pourquoi ici c’est assez simple. Apple s’est intéressé à HBO dans le passé et a déjà dépensé des milliards pour tenter de créer son propre studio et son propre service de streaming, avec des résultats mitigés. Ils pourraient continuer ainsi, ou simplement acheter une entreprise qui possède déjà un studio et un service de streaming à succès.
Et puis ne faites… rien. Du moins pas tout de suite.
Il pourrait être tentant pour Apple d’essayer de insérer des MacBook et des AirPods Max dans les émissions HBO — comme il le fait avec la programmation Apple TV Plus — mais la bonne décision serait de prendre du recul et de laisser les gens qui dirigent déjà HBO et Warner Bros. continuer à faire ce qu’ils font : créer des choses que beaucoup de gens aiment, regardent et paient.
Et, surtout, de continuer à vendre tout cela à n’importe qui, qu’il s’agisse de payer pour regarder ces contenus sur un iPhone, dans un cinéma ou sur la bonne vieille télévision par câble.
La partie financière est également assez simple. Les actions de WBD ont régulièrement baissé de prix depuis le jour où Discovery et la société anciennement connue sous le nom de Time Warner ont fusionné en avril 2022. Mais maintenant qu’il est clair qu’il s’agit d’une fusion ratée, l’action est en vente pour plus des deux tiers de sa valeur, avec une capitalisation boursière de 17 milliards de dollars. Ajoutez à cela 40 milliards de dollars de dette, et vous obtenez une valeur d’entreprise d’environ 60 milliards de dollars.
Alors peut-être qu’après une prime, tout cela coûterait à Apple 70 milliards de dollars ? C’est-à-dire : Microsoft a payé pour Activision il y a quelques années?
C’est tout à fait faisable pour une entreprise valant plus de 3 000 milliards de dollars et qui produit un chiffre d’affaires annuel. bénéfices de 100 milliards de dollars.
Et puis, boum : l’activité de services d’Apple — la partie de l’entreprise dont Apple a besoin pour continuer à croître alors que son activité matérielle ralentit — connaît une croissance instantanée de près de 50 %.
Y aurait-il des problèmes avec les régulateurs ? Absolument, quel que soit le vainqueur des élections de cet automne.
C’est une chose pour une entreprise technologique va acheter un petit studio et 50 % de la franchise James Bond. C’est une toute autre histoire de racheter un conglomérat qui possède CNN, une tonne d’autres chaînes de télévision que certaines personnes regardent encore et l’un des plus gros producteurs de films et d’émissions de télévision de l’industrie. Beaucoup de gens auraient des opinions sur le fait que les Big Tech vont encore grossir avec celui-ci.
D’un autre côté, le propriétaire actuel de ces propriétés est en difficulté. Il y a fort à parier que quelqu’un D’autres personnes finiront par être propriétaires de cette entreprise. Et si vous vous inquiétez des lois antitrust, il serait peut-être préférable que l’entreprise revienne à Apple plutôt qu’à un concurrent comme Comcast, ce qui signifierait davantage de consolidation.
Et bien que Tim Cook ne soit pas Steve Jobs, il s’est révélé être un homme politique très habile — c’est l’homme qui a réussi à garder Xi Jinping et Donald Trump heureux avec lui en même tempsIl pourrait également réussir celui-là.
Il y a un autre problème avec cet accord fantaisiste : la raison pour laquelle WBD et Paramount viennent de subir 15 milliards de dollars de dépréciations est qu’ils sont aux prises avec des réseaux de télévision câblée rentables mais en déclin.
Les géants de la technologie comme Apple ont clairement fait savoir depuis des années qu’ils ne voulaient rien avoir à faire avec ces entreprises. Lorsque Discovery – un grand groupe de chaînes câblées – a fusionné avec Warners – qui possède son propre groupe de chaînes câblées – il y a quelques années, les dirigeants de l’entreprise technologique ont clairement fait comprendre que l’entreprise était devenue une acquisition encore moins attrayante.
Mais, encore une fois, WBD valait beaucoup plus il y a quelques années. Peut-être qu’aujourd’hui, c’est suffisamment bon marché pour que le casse-tête que représente la possession et l’exploitation de chaînes de télévision en déclin en vaille la peine.
Ou peut-être que ce n’est pas le cas, et qu’Apple se retourne et cède ces réseaux à un acheteur de capital-investissement. Quelqu’un qui savoure l’opportunité d’acheter un actif en difficulté qui génère encore une tonne d’argent.
Dans ce scénario, Apple finirait par réussir le démantèlement que WBD aurait envisagé, et abandonné, il y a quelques semaines à peine : conserver la bonne partie de l’entreprise et vendre la partie moins bonne à un acheteur aux yeux ouverts.
OK. Donc c’est aussi une fanfic, non ? Probablement.
Mais cela semble aussi beaucoup plus plausible que jamais. Et si Tim Cook est à la recherche d’un grand transfert, en plus de Apple Vision Pro personne ne semble savoir quoi faire avec — avant de prendre sa retraiteil pourrait faire pire.
2024-08-10 12:07:00
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