Année à venir : le changement économique de la Chine pourrait faire des gagnants et des perdants | Nouvelles du commerce international

Quand l’Amérique éternue, le monde s’enrhume. Ainsi va le dicton. Maintenant, alors que la Chine se lance dans ce qui pourrait être son changement économique le plus important depuis des décennies, le monde se prépare à un test de la véracité de cet aphorisme pour sa deuxième économie et son plus grand commerçant.

Dans un discours prononcé en août, le président chinois Xi Jinping a souligné son intention de recentrer les priorités économiques du pays vers ce qu’il décrit comme la « prospérité commune ». L’expression, qui est depuis devenue un slogan omniprésent dans les déclarations du Parti communiste chinois et dans les rapports publiés par les médias d’État, fait largement référence à un effort potentiellement transformateur pour lutter contre les inégalités de revenus profondément enracinées après avoir poursuivi une croissance fulgurante pendant quatre décennies.

Les contours exacts de la campagne restent flous, mais la répression de Pékin au cours de l’année dernière contre les industries en plein essor de la fintech, de l’éducation, de l’immobilier et des jeux a déjà sonné l’alarme dans certains des secteurs à la croissance la plus rapide du pays.

Fin 2020, la Chine a empêché la société de services financiers Ant de lancer ce qui devait être la plus grande introduction en bourse de tous les temps. Le gouvernement a rendu plus difficile pour les promoteurs immobiliers très endettés de solliciter de nouveaux prêts, craignant que le géant de la construction Evergrande – qui a des dettes de plus de 300 milliards de dollars – ne s’effondre et entraîne le secteur du logement avec lui. Pékin a interdit les entreprises de cours privés à but lucratif, bouleversant une industrie de 120 milliards de dollars. Début décembre, les changements de politique avaient effacé 1,5 billion de dollars de valeurs boursières combinées.

Dans un discours prononcé en août, le président chinois Xi Jinping a souligné son intention de recentrer les priorités économiques du pays vers ce qu’il qualifie de ” prospérité commune “. [File: Thomas Peter/Reuters]

Les analystes disent qu’une série d’autres économies émergentes – de celles qui alimentent la faim insatiable de la Chine pour les matières premières à celles qui dépendent de Pékin pour les investissements – sont susceptibles de ressentir également les secousses.

“Cela aura des implications externes assez importantes”, a déclaré à Al Jazeera Michael Pettis, chercheur principal au Carnegie-Tsinghua Center et professeur de finance à l’Université de Pékin. “Et ceux-ci pourraient jouer pendant des années à venir.”

Appétit réduit

La Chine compte le plus grand nombre de milliardaires au monde, mais quelque 600 millions de citoyens survivent avec un revenu annuel par habitant à peine supérieur à 1 600 dollars. Un rééquilibrage par la Chine entraînera presque certainement des “taux de croissance plus lents” pendant la transition, a déclaré Pettis.

Cela signifiera à son tour un appétit réduit pour l’énergie et les minéraux. « Les exportateurs dépendants des produits de base seront les plus durement touchés par le changement de la Chine, et les pays avec une plus grande diversification seront en mesure de surmonter le changement avec relativement moins d’impact », a déclaré Ryan Hass, chercheur principal à la Brookings Institution.

La Russie, qui a exporté pour 23,8 milliards de dollars de pétrole vers la Chine – de loin sa plus grande destination d’exportation – en 2020, pourrait être particulièrement touchée, en particulier avec les sanctions occidentales limitant déjà le commerce de Moscou avec d’autres pays dans des domaines tels que la technologie de défense. L’Angola, qui vend 70 pour cent de son brut à la Chine, et le Brésil, qui expédie près de 64 pour cent de son pétrole à la nation d’Asie de l’Est, saigneront probablement aussi.

En revanche, des pays comme l’Arabie saoudite et l’Irak, qui exportent environ un quart de leur pétrole vers la Chine, souffriront moins, car ils ne dépendent pas autant d’un seul acheteur. Mais le Kazakhstan, qui vend 47% de son gaz à Pékin, et l’Indonésie, qui vend du charbon, du gaz et de l’huile de palme à la Chine – la principale destination de ses exportations – sont sur le point d’en prendre un coup.

Un bénéficiaire surprise pourrait être l’Iran, qui vend du pétrole à des prix subventionnés à la Chine – une proposition attrayante pour Pékin si ses réformes ralentissent la croissance économique.

Le Brésil vend 59 % de son minerai de fer à la Chine [File: Washington Alves/Reuters]

Ensuite, il y a les autres produits de base qui sont au cœur de l’industrie moderne. L’Australie exporte plus de 85 % de son minerai de fer vers la Chine – une dépendance qui pourrait normalement rendre un pays vulnérable aux menaces et aux attraits lors d’une compression de la demande. Mais parce que l’Australie a « de nombreuses autres sources de revenus » autres que le fer, elle pourrait résister à la pression pour se plier aux exigences de la Chine, a déclaré Hass à Al Jazeera, à un moment où les relations Canberra-Pékin sont de toute façon au plus bas. Mais le Brésil et l’Afrique du Sud, dont les économies dépendent depuis longtemps du marché mondial des matières premières, pourraient avoir plus de difficultés – le Brésil vend 59 % de son minerai de fer et l’Afrique du Sud 52 % à la Chine.

Le marché mondial d’autres minéraux pourrait également connaître des perturbations. Le Chili, le plus grand exportateur de cuivre, vend 52% du métal à la Chine. Le Pérou, autre producteur clé, est encore plus dépendant du géant d’Asie de l’Est : 68 % de son cuivre va à Pékin. Pourtant, ces chiffres sont pâles par rapport à la domination de la Chine sur l’industrie du cobalt. La République démocratique du Congo est le plus grand producteur mondial de métal, qui est un ingrédient central des batteries lithium-ion. Et la quasi-totalité de son cobalt — 98% — va en Chine. « Les États africains riches en ressources pourraient en ressentir les effets le plus durement », a déclaré Hass.

« Bon pour le monde » ?

Si un ralentissement économique conduit les consommateurs chinois à acheter moins de produits électroniques, les ondes de choc pourraient secouer les voisins du pays : la Malaisie, le Vietnam, Taïwan et les Philippines sont les principales sources de circuits intégrés et d’autres composants qui font fonctionner tout, des smartphones aux téléviseurs.

La récente vague de nouvelles réglementations sur de multiples industries pourrait également décourager les nouveaux investissements étrangers dans le pays. « Si le gouvernement crée un climat d’incertitude, cela pourrait décourager les investissements à court terme », a déclaré Bert Hofman, directeur de l’East Asian Institute de l’Université nationale de Singapour.

Si le taux d’épargne de la Chine baisse, cela pourrait affecter les investissements dans son initiative “la Ceinture et la Route”, selon les analystes [File: Waldo Swiegers/Bloomberg]

Mais qu’en est-il des investissements chinois à l’étranger, notamment la grande initiative Belt and Road de Xi, un réseau mondial de chemins de fer, de ports, d’autoroutes et d’autres projets d’infrastructure que Pékin construit, principalement grâce à des prêts à d’autres pays ?

Si la campagne pour la prospérité commune réussit à réduire les inégalités économiques, cela devrait augmenter la consommation intérieure tout comme le pouvoir d’achat des gens ordinaires augmenterait.

« La Chine serait une société axée sur la consommation », a déclaré Hofman à Al Jazeera. « Mais cela signifierait moins d’économies. Et ce sont ces économies qui stimulent les investissements à l’étranger, qui diminueraient. » De l’Éthiopie à l’Égypte et du Vietnam au Venezuela, un grand nombre d’économies émergentes qui comptent sur les investissements chinois pourraient subir un choc brutal.

Pourtant, le virage économique à gauche de la Chine n’est pas nécessairement une mauvaise nouvelle à long terme pour la plupart des pays du monde. L’augmentation de la consommation intérieure entraînera une forte reprise de la demande d’énergie et de minéraux, de sorte que les économies comme l’Afrique du Sud, le Brésil et le Chili qui souffrent dans l’immédiat devraient voir leurs exportations vers la Chine se redresser.

Et si l’accent mis sur l’économie nationale entraîne une réduction de l’écart entre les exportations et les importations de la Chine – le pays a actuellement un excédent commercial gigantesque de 535 milliards de dollars – cela résoudrait une source considérable de déséquilibre dans l’économie mondiale, a déclaré Pettis. . “Ce serait bon pour le monde”, a-t-il ajouté.

À bien des égards, la dernière campagne de Xi vise à concrétiser une idée énoncée par le père des réformes économiques de la Chine, l’ancien dirigeant Deng Xiaoping. En 1986, Deng avait déclaré : « Notre politique est de laisser certaines personnes et certaines régions s’enrichir d’abord pour conduire et aider les régions arriérées ; les premières zones avancées ont ensuite le devoir d’aider les zones arriérées.

La première partie de cette citation en est venue à incarner les réformes économiques rapides de la Chine, même au prix d’un creusement des inégalités de revenus. La plupart des observateurs de Pékin ont oublié la dernière partie du message de Deng. Xi et son parti ne l’ont clairement pas fait.

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