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Analyste de Netflix sur les opportunités de revenus publicitaires, l’objectif de cours des actions – The Hollywood Reporter

Analyste de Netflix sur les opportunités de revenus publicitaires, l’objectif de cours des actions – The Hollywood Reporter

2023-06-07 16:14:56

Quelle est l’ampleur de l’opportunité publicitaire de Netflix maintenant que son niveau de service financé par la publicité a atteint son premier jalon d’environ 5 millions d’utilisateurs ?

L’analyste de Wells Fargo, Steven Cahall, a évalué cette question dans une analyse approfondie publiée mercredi, intitulée “The Long & Winding Road Ahead for Advertising”. Il a commencé son rapport avec quelques mathématiques de base. “Il semblerait logique que le marché de la publicité télévisée de plus de 70 milliards de dollars (US) soit un choix facile pour le niveau financé par la publicité de Netflix”, a-t-il écrit. “En fait, nous pensons que seulement 8,7 milliards de dollars sont actuellement à gagner, car c’est la valeur publicitaire non linéaire du sport qui n’est pas non plus bloquée par les entreprises de médias dans leurs accords initiaux. Les gains de parts de marché prendront du temps car Comcast/Disney/Fox/Paramount/Warner Bros. Discovery délivrent chacun plus de 600 milliards d’impressions TV par an contre 15 milliards estimés pour Netflix à 5 millions d’abonnés financés par la publicité aux États-Unis.

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Conclusion de Cahall sur le statu quo publicitaire : “Les marques sont accros au linéaire.” L’analyste de Wells Fargo a fourni des données supplémentaires pour étayer son argument. “Notre analyse de plus de 100 réseaux linéaires indique environ 160 milliards d’heures annuelles de temps financé par la publicité de grandes entreprises de médias générant 2,9 milliards d’impressions à un CPM effectif (ou coût pour mille) de seulement 12 $”, a-t-il souligné. «Nous pensons que les annonceurs sont accros au volume et aux prix, bien qu’ils paient beaucoup plus cher pour les sports et les heures de grande écoute pour un mélange de qualité et de quantité. Nous pensons que les principaux AVOD (y compris Netflix) représentent actuellement 36 % des heures de télévision financées par la publicité, mais seulement 13 % des impressions (charge publicitaire inférieure) à un CPM effectif d’environ 16 $. »

Alors que la direction de Netflix a signalé un revenu moyen par utilisateur (ARPU) d’environ 8,50 $ par mois pour son niveau d’annonces nationales en ce moment, Cahall a noté que “nous pensons que le CPM AVOD effectif le plus élevé est actuellement de 21 $ (pour) Hulu”. Sa prévision : “À grande échelle, Netflix verra des CPM similaires, soit 10 $ par mois d’ARPU publicitaire.”

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Quelle est la prochaine étape pour l’activité publicitaire de Netflix ? L’analyste de Wells Fargo a mentionné diverses options et étapes à venir. “Nous considérons que plus de 20 millions d’abonnés publicitaires américains sont un objectif clé, car cela rapprocherait les impressions annuelles de Netflix de Hulu et AMC Networks (bien qu’il reste moins d’un sixième des grandes entreprises de médias)”, a-t-il déclaré. “Le partage payant est un catalyseur clé, et nous pensons que des niveaux publicitaires premium viendront.”

L’expert peut également imaginer que l’entreprise envisage des incursions dans le contenu en direct financé par la publicité, par exemple via plus de comédie stand-up, de télé-réalité et même un éventuel accord pour la WWE. Remettre à sa palce.

Conclusion de Cahall : « Le marché américain de la publicité télévisée est unique, obscur et encore assez analogique. Cette plongée en profondeur est destinée à aider les investisseurs à comprendre l’opportunité de Netflix, mais nous sommes prudents sur le temps/les obstacles. Il a toutefois appelé à “améliorer la valeur à vie du client”, soulignant que Netflix “augmentait globalement la valeur par abonnement”.

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En conséquence, Cahall est resté fidèle à sa note de “surpoids” sur Netflix, tout en augmentant son objectif de cours de l’action de 100 à 500 dollars.



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