Analyse : La crise de confiance étouffe la reprise économique de la Chine

BEIJING, 26 juillet (Reuters) – La chaîne chinoise de restaurants de fondue de boeuf Baheli, qui ne réalise qu’un tiers de ses revenus avant la pandémie de COVID-19, n’a pas l’intention de reprendre son expansion, même si les autorités ramènent les nouvelles infections à zéro.

Le problème, selon le fondateur Lin Haiping, est que les consommateurs ne retrouveraient pas leur confiance à la hâte, car la poursuite obstinée par la Chine de sa stratégie “zéro-COVID”, contre une tendance mondiale à vivre avec le virus, a bouleversé leur vie.

“Tous les plans d’affaires sont reportés”, a déclaré Lin, qui a ouvert son premier restaurant en 2008 dans la ville méridionale de Shantou et s’est rapidement étendu à près de 200 points de vente à travers la Chine avant d’en fermer un quart en raison du COVID.

“Les gens ont l’impression qu’il est difficile de gagner de l’argent, ils sont plus enclins à épargner. Ils auront besoin de temps pour oublier la douleur.”

Ses commentaires reflètent des inquiétudes plus larges concernant une baisse de la confiance des consommateurs et des entreprises en Chine, car des restrictions strictes visant à éradiquer le COVID sapent la reprise de la deuxième économie mondiale et freinent la croissance mondiale.

Les analystes s’attendent à ce que la Chine enregistre une croissance de 4% cette année, selon un sondage Reuters, un niveau que la plupart des pays envient mais qui est lent selon ses propres normes.

Il manquerait également l’objectif de croissance officiel de Pékin – fixé cette année à environ 5,5% – pour la première fois depuis 2015, lorsque la Chine a été martelée par un krach boursier et une fuite des capitaux.

Le secteur privé fait les frais de ce ralentissement économique.

La confiance des consommateurs avoisine des creux records, l’investissement privé a ralenti au premier semestre et le chômage des jeunes atteint un niveau record de 19,3 %, ce qui incite à réclamer des mesures de relance gouvernementales plus urgentes. Lire la suite

Mais les déséquilibres économiques déjà élevés causent des maux de tête au Parti communiste au pouvoir alors qu’il se prépare pour un congrès tous les cinq ans cet automne, où le président Xi Jinping devrait obtenir un troisième mandat à la direction sans précédent.

Des centaines de millions de Chinois dans des dizaines de villes ont été confrontés à diverses restrictions COVID cette année, culminant avec le verrouillage complet d’avril à mai de Shanghai. Un large éventail d’entreprises ont également fermé leurs portes, parfois juste après avoir été autorisées à rouvrir, alors que les autorités jouent à la taupe COVID.

Martin Wawra, basé à Shanghai, PDG de la division Mobilité de Voith Turbo, un fabricant allemand de pièces pour véhicules utilitaires, a déclaré qu’il devait licencier des travailleurs pour atteindre le seuil de rentabilité car l’industrie du camionnage “souffre beaucoup” des goulots d’étranglement logistiques induits par le COVID.

Les entreprises privées s’inquiètent également de l’évolution de la crise immobilière, de la hausse des coûts d’emprunt sur les principaux marchés d’exportation, de l’intensification des tensions géopolitiques et d’une répression radicale des secteurs de la technologie et de l’enseignement privé.

Le secteur immobilier chinois, qui représente environ un quart de son économie, a subi une série de défauts de la part des promoteurs tandis qu’un nombre croissant d’acheteurs refusent de payer des hypothèques sur des projets bloqués. Lire la suite

“La Chine est confrontée à une crise de confiance”, a déclaré Rob Subbaraman, responsable de la recherche macro mondiale chez Nomura.

“Les ménages hésitent à dépenser par crainte de nouvelles fermetures, les acheteurs potentiels ont perdu confiance dans la participation aux préventes de promoteurs à court d’argent, et les entreprises privées retiennent de nouveaux investissements compte tenu de l’assombrissement des perspectives de consommation et d’exportation”.

CRÊPES RETOURNÉES

De nombreux économistes et investisseurs associent le malaise économique aux politiques de signature de Xi, du zéro-COVID à la répression réglementaire contre la croissance “barbare” de la technologie, de l’éducation et d’autres secteurs.

Liu, 30 ans, qui travaille pour une société Internet, a vu son salaire tripler depuis son arrivée en 2018 et avait jusqu’à récemment prévu d’acheter un appartement de deux chambres.

“J’étais très confiante quant à mes revenus”, a déclaré Liu, ne donnant que son nom de famille pour parler librement de son employeur.

Mais l’année dernière, son entreprise a réagi à la répression technologique en licenciant des travailleurs et en réduisant les salaires, a-t-elle déclaré. Lire la suite

Bien qu’elle ne fasse pas partie des personnes touchées, Liu a pensé qu’il serait prudent de rembourser l’hypothèque de sa petite maison actuelle.

Le pessimisme auto-alimenté du secteur privé alimente les appels de certains éminents économistes chinois pour que l’État recule.

“Je ne sais pas si les régulateurs et les décideurs entendent la voix de nos entreprises”, a déclaré Yao Yang, doyen de l’École nationale de développement de l’Université de Pékin, lors d’un forum en ligne à la mi-juillet.

“Ils continuent de jouer avec l’économie, comme retourner une crêpe. Comment les entrepreneurs peuvent-ils avoir confiance?”

RÉUNIONS CLÉS

Le gouvernement a mis en place une série de réductions d’impôts et de subventions ces dernières semaines et les investisseurs attendent cette semaine une réunion du Politburo, un organe décisionnel supérieur du Parti communiste, pour plus de soutien. Lire la suite

On s’attend à ce que davantage de dettes soient émises pour financer les dépenses d’infrastructure, en plus des billions de yuans déjà canalisés cette année dans de tels projets – le lubrifiant économique incontournable de la Chine, mais de plus en plus risqué.

Le ratio de levier macroéconomique de la Chine, mesurant la dette totale par rapport au produit intérieur brut, a atteint 277,1 % au premier trimestre, 4,6 points de pourcentage au-dessus des niveaux de fin 2021.

“Outre le renforcement du soutien politique, la tâche la plus importante est de guider les attentes et de restaurer la confiance”, a déclaré un conseiller du gouvernement sous couvert d’anonymat en raison de la sensibilité du sujet.

Les initiés de la politique disent que Pékin pourrait tranquillement accepter une croissance plus faible sans réviser l’objectif.

Derek Scissors, membre du groupe de réflexion américain American Enterprise Institute, basé à Washington, a déclaré que les décideurs pourraient organiser une brève “rafale d’emprunts”, mais que la morosité de l’économie n’était pas un risque immédiat pour le gouvernement.

“Il y a une menace à plus long terme pour la légitimité de Xi : qu’a-t-il accompli en tant que secrétaire du Parti ? Ces questions vont s’aiguiser dans les cinq prochaines années, mais je doute qu’elles fassent une différence au Congrès du Parti de cette année”, a-t-il déclaré.

Reportage supplémentaire de Casey Hall, Yew Lun Tian et de la salle de presse de Pékin ; Montage par Marius Zaharia & Shri Navaratnam

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