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Économie

8 principales recettes tirées des résultats de Bank of America

La saison des bénéfices est maintenant en cours et, comme d’habitude, les grandes banques américaines sont parmi les premières sociétés à publier leurs résultats du premier trimestre. Banque d’Amérique ( NYSE: BAC ) , qui a été l’un des plus impressionnants histoires de redressement de l’ère de la crise financière, vient d’annoncer un autre trimestre globalement solide.
Voici une liste de certains points saillants du rapport, y compris les chiffres clés, des domaines de croissance et de rentabilité particulièrement impressionnants, ainsi que des domaines où des améliorations sont encore possibles.
Source de l’image: Bank of America.

1. Les chiffres clés dépassent les attentes
Bien que ce ne soit pas la meilleure indication de la performance réelle d’une banque (ou d’une société) au cours d’un trimestre donné, commençons par souligner que Bank of America dépasse les attentes des analystes tant sur le plan des résultats que sur celui des résultats. Le bénéfice de la banque de 0,62 dollar par action et des revenus de 23,1 milliards de dollars ont dépassé les estimations de 0,59 et 23,059 milliards de dollars, respectivement.
Cependant, cela ne nous dit pas grand-chose sur la façon dont les activités de la banque ont fonctionné ou à quoi s’attendre à l’avenir. Alors, regardons de plus près le rapport.
2. Forte croissance tout autour
La plupart des composantes d’affaires de Bank of America ont affiché une forte croissance au cours du trimestre. Juste pour nommer quelques-uns des chiffres clés:
Les soldes de prêts ont augmenté de 5% par rapport au premier trimestre de 2017.
Le solde moyen des dépôts a augmenté de 3%, y compris la croissance de 8% des prêts à la consommation.
Les actifs de courtage de Merrill Edge ont bondi de 18% et enregistré des entrées record.
Les actifs totaux de gestion de patrimoine ont atteint 2,7 billions de dollars et la banque a constaté des changements importants par rapport aux soldes de trésorerie des clients au cours de la dernière année.
3. Frapper enfin les repères clés
Dans le secteur bancaire, les critères de référence métriques de rentabilité clés le rendement des capitaux propres (ROE) et le rendement des actifs (ROA) sont respectivement de 10% et 1%. Et Bank of America n’a pas atteint ces objectifs depuis longtemps.
Jusqu’à présent, c’est. Le ROE de 10,8% au premier trimestre de Bank of America et le ROA de 1,21% ont largement dépassé ces indices de référence.
Pour être juste, alors que c’était en partie dû à la croissance et aux efforts continus de la banque pour réduire les dépenses, la réforme fiscale a donné un grand coup de fouet à la banque, comme je l’expliquerai plus tard.
4. L’efficacité ne cesse de s’améliorer
Parlant des efforts de la banque pour réduire les dépenses, les résultats du premier trimestre reflètent l’amélioration de l’efficacité. En fait, le ratio d’efficience de Bank of America est maintenant passé de 63% il y a un an à 60% (le plus bas est le meilleur).
Voici pourquoi. Bien que le portefeuille de prêts et la base de dépôts de Bank of America aient considérablement augmenté, les frais autres que d’intérêts de la banque ont en fait diminué de 1% par rapport à l’année dernière.
5. Aide de la réforme fiscale
Bank of America a déclaré que grâce à la Loi sur les réductions d’impôt et les emplois , il s’attend à une réduction continue de 9 points de pourcentage de son taux d’imposition effectif, fournissant des informations plus concrètes sur l’impact attendu que le dernier trimestre.
Pour vous donner une idée de combien cela pourrait aider la ligne de fond de la banque, considérons que le revenu avant impôt de Bank of America pour le premier trimestre était d’environ 8,4 milliards de dollars. Une réduction de 9 points de pourcentage du taux d’imposition effectif se traduit par un bénéfice net supplémentaire de 756 millions de dollars, soit plus de 3 milliards de dollars sur une base annualisée.
6. Poursuite de la croissance des services mobiles et en ligne
J’ai mentionné plus tôt que Bank of America a fait un excellent travail de gestion des dépenses. L’une des raisons principales en est l’accent mis par la banque sur la technologie et la banque mobile, ce qui peut améliorer considérablement l’efficacité.
Par exemple, 24% des dépôts de chèques de Bank of America sont désormais effectués via son application mobile, contre 16% il y a deux ans. Un dépôt mobile coûte à la banque une fraction infime de ce que coûte un dépôt assisté par un guichet, ce qui peut représenter d’importantes économies.
De plus, les utilisateurs actifs de services bancaires numériques de Bank of America ont connu une croissance de 45% au cours des trois dernières années et son application mobile a maintenant plus de deux fois le taux d’utilisation comme en 2015.
7. Les revenus de trading sont encore un peu faibles
Un point faible majeur au cours de la dernière année pour toutes les banques ayant des opérations de négociation a été le revenu de négociation à revenu fixe. De nombreux analystes pensaient que cela pourrait commencer à changer, car les taux d’intérêt ont été plutôt volatils au premier trimestre.
Cependant, Bank of America (comme la plupart de ses pairs) a raté les attentes des analystes en matière de revenu fixe. Les analystes avaient prévu 2,92 milliards de dollars, ce qui aurait été un léger gain d’une année sur l’autre. Au lieu de cela, les revenus de négociation à revenu fixe sont tombés à 2,5 milliards de dollars, soit une baisse de 13%.
Pour être clair, la majorité du rapport sur les bénéfices de Bank of America était assez forte. Cependant, les revenus de négociation restent un point faible.
8. Les marges bénéficiaires n’ont pas augmenté comme prévu – ou ont-elles?
Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les banques ont tendance à faire plus d’argent. Connu sous le nom d’expansion des marges, c’est le concept que les banques de taux d’intérêt recueillent sur les prêts ont tendance à augmenter plus vite que les taux qu’ils paient sur les dépôts.
À première vue, les marges de Bank of America pourraient ne pas être belles. Après tout, la marge d’intérêt nette de Bank of America de 2,39% était exactement la même qu’il y a un an, et la La Fed a haussé les taux plusieurs fois au cours de la dernière année.
Cependant, il est important que les investisseurs sachent que cela est principalement dû à la vente de leur portefeuille de cartes de crédit internationales (qui était un actif à haut rendement). Bank of America a vu les écarts de taux augmenter et, en fait, la banque affirme qu’un changement de taux de 100 points de base en parallèle signifierait des revenus nets d’intérêts additionnels de 3 milliards de dollars par année.
Un quartier solide, avec des possibilités d’amélioration
Bank of America a connu un excellent premier trimestre, mais il reste un potentiel d’amélioration. Les revenus de négociation sont un exemple évident. En outre, la Fed devrait augmenter les taux d’intérêt plusieurs fois dans les années à venir, les consommateurs continuent d’adopter des technologies bancaires mobiles plus efficaces, et la croissance des salaires pourrait créer encore plus de demande de prêts.
Le fait est que, bien que Bank of America se soit considérablement améliorée au cours des dernières années, il n’y a aucune raison de croire que la banque a atteint un sommet pour l’instant.

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