Cinq experts du secteur ont sélectionné cinq sociétés et fonds négociés en bourse (ETF) dans le cadre des meilleurs choix d’actions de FNB Wealth and Investments pour 2023 – Mondi, Shoprite, Bidcorp, Glencore et Balwin Properties.
Les meilleurs professionnels du monde de l’investissement ont sélectionné ces actions, notamment Chantal Marx, responsable de la recherche sur les investissements à la FNB, et les analystes de la FNB Sithembile Bopela, Pritu Makan, Jalpa Bhoolia et Hashmeel Suka.
Ensemble, ces professionnels ont plus d’une décennie d’expérience dans la recherche et l’analyse des investissements pour FNB Gestion de patrimoine et investissements.
Commentant l’environnement actuel du marché, Marx a déclaré que les risques sont toujours présents alors que la guerre en Ukraine se poursuit, que la mise en œuvre de la politique de la Chine reste aléatoire et que l’inflation reste élevée.
Elle a ajouté que, localement, les perspectives de croissance avaient été tempérées par la poursuite et l’intensification des délestages, ce qui aura sans aucun doute un impact sur la rentabilité et les bilans des entreprises – selon qu’elles deviendront ou non autonomes.
Les cinq actions que vous devriez envisager d’acheter dès maintenant, avec une explication de la raison pour laquelle ces professionnels de l’investissement trouvent ces actions attrayantes, sont répertoriées ci-dessous.
Bonjour (MNP)
Mondi est un groupe international de papier et d’emballage avec des opérations de production dans plus de 30 pays. Les processus critiques du groupe se situent en Europe centrale et en Afrique du Sud.
Mondi avait une grande opération en Russie et, par conséquent, le stock a considérablement diminué à la suite de l’invasion de l’Ukraine par le pays en 2022, a déclaré Marx.
Cependant, Mondi a entamé le processus de vente de ses actifs en Russie. En décembre 2022, Mondi a annoncé la vente de ses trois activités russes de transformation d’emballages pour un montant de 1,6 milliard de roubles (24 millions d’euros), avec une perte comprise entre 70 et 80 millions d’euros.
Bien que décevants par rapport à leur valeur comptable, ces actifs ont été évalués à zéro par le marché et, par conséquent, toute trésorerie revenant à la société sera considérée comme positive. Il est également probable que cet argent soit restitué aux actionnaires sous forme de dividendes, a ajouté Marx.
Mondi gère une opération très propre et efficace. Il résiste à la cyclicité économique en se concentrant sur les cartons ondulés, principalement utilisés dans des secteurs défensifs tels que l’alimentation et les boissons.
Selon Marx, l’entreprise opère dans des régions à faible coût avec un accès au bois à faible coût. Les prix du papier sont moins volatils que les prix des métaux ou des matières premières, ce qui ses revenus plus défensifs que les autres sociétés de ressources.
“Mondi se négocie à une prime inférieure à celle de ses pairs par rapport à l’histoire. Il se négocie également bien en deçà de ses multiples historiques moyens du ratio cours/bénéfice (PE) et du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). Je pense que le compteur offre une valeur défensive décente à long terme aux niveaux actuels », a déclaré Marx.
Shoprite (SHP)
Shoprite est le plus important détaillant de biens de consommation à rotation rapide (FMCG) d’Afrique. Le groupe a une empreinte géographique étendue avec une présence dans plusieurs pays africains à travers des marques telles que Shoprite, Checkers, Usave, OK, House & Home et Hungry Lion.
Shoprite revendique une forte domination du marché du commerce de détail formel sud-africain, avec des gains notables enregistrés au cours des cinq dernières années.
“Le développement et la mise en œuvre réussie de Checkers Sixty60 montrent l’innovation et l’agilité face à l’évolution de la dynamique du marché et au succès de l’exécution. La croissance soutenue de Checkers Sixty60 et de l’application de livraison de courses à la demande a permis au groupe de monétiser les opportunités de sources de revenus numériques et alternatives », a déclaré Bopela.
Bopela a ajouté que les résultats récents étaient solides, avec une croissance des ventes à deux chiffres malgré des effets de base difficiles.
Alors que les délestages sans précédent en Afrique du Sud ont pesé sur les dépenses du groupe, les dépenses en diesel pour le trimestre étant nettement plus élevées, le groupe a réussi à limiter les perturbations et à continuer à commercer grâce à son programme d’investissement dans l’énergie solaire et les générateurs, a-t-elle ajouté.
« Dans l’ensemble, l’entreprise reste saine sur le plan opérationnel, affichant un bilan solide et est très génératrice de trésorerie. Du point de vue de la valorisation, Shoprite offre une juste valeur sur un PE à terme de 20,1 fois et un rendement du dividende à terme de 2,9 %, complété par un profil de croissance solide et un modèle commercial défensif », a déclaré Bopela.
Bidcorp (BID)
Bidcorp est un distributeur de produits de restauration leader sur le marché qui opère dans les secteurs de la fabrication d’aliments et d’ingrédients, tels que la restauration, l’hôtellerie, les loisirs, les produits de boulangerie, la volaille, la viande, les fruits de mer et la transformation.
Selon Makan, le groupe dispose d’une clientèle et d’entreprises bien diversifiées dans des zones géographiques développées et émergentes à différents cycles de vie. Bidcorp n’est pas trop exposé à un client ou à une catégorie spécifique, bénéficiant d’une saine diversification dans l’ensemble du portefeuille.
Elle a ajouté que Bidcorp a également connu une solide dynamique suite à l’assouplissement des restrictions de Covid-19 et des vents contraires de la chaîne d’approvisionnement, avec une reprise attendue en Chine créant de nouvelles opportunités de croissance. Les marges sont également restées résilientes, ce qui est remarquable compte tenu de l’environnement inflationniste actuel, car la plupart des entreprises ont pu traverser les hausses d’inflation.
Makan a déclaré que la poursuite de la reprise dans les secteurs des voyages, des loisirs et des conférences pourrait également donner un coup de pouce à court terme.
“La société reste financièrement solide avec des niveaux d’endettement relativement faibles et un modèle commercial robuste avec une solide diversification et des caractéristiques défensives. Bidcorp se négocie sur un PE à terme de 18 fois, en dessous de sa note historique moyenne de 20 fois », a-t-elle déclaré.
Glencore (GLN)
Glencore est l’une des plus grandes sociétés mondiales de ressources diversifiées. Le groupe produit et commercialise des métaux, des minéraux et des produits agricoles et énergétiques.
Selon Bhoolia, Glencore dispose d’un mix de matières premières bien diversifié, comprenant du minerai de fer, du charbon, du cuivre, du zinc, du nickel et du cobalt.
Elle a ajouté que le groupe a récemment signé un accord de 15 ans avec la société de technologie de recyclage ACE Green Recycling, qui fournira des produits finis à base de plomb recyclé et de métal de batterie à partir de batteries lithium-ion recyclées. Cela élargit le panier de produits de base du groupe, lui permettant de surfer sur la vague des batteries au lithium à forte demande.
L’accent mis par Glencore sur la chaîne d’approvisionnement en fait plus une activité défensive qu’un pur jeu de matières premières, et des matières premières vitales telles que le charbon et le pétrole pourraient aider les flux de trésorerie à moyen terme, a déclaré Bhoolia. Le groupe continuera d’œuvrer à la décarbonation tout en utilisant sa solide génération de cash-flow de l’« ancienne » activité pour financer de « nouvelles » idées commerciales, c’est-à-dire du charbon au lithium.
« Glencore a connu une excellente performance l’année dernière, mais nous pensons toujours qu’il existe un potentiel de hausse, en particulier compte tenu du jeu de l’économie chinoise sur le secteur des matières premières. La société s’est engagée à restituer des liquidités aux actionnaires, ce qui signifie que le potentiel de croissance du capital est complété par un rendement du dividende à terme attrayant de 9,6 % », a-t-elle déclaré.
Propriétés Balwin (BWN)
Balwin opère en tant que société de développement immobilier en Afrique du Sud, spécialisée dans la construction et la location de complexes d’appartements et de domaines de style de vie. L’entreprise propose également des services après-vente, notamment la fibre jusqu’au domicile (FTTH), l’énergie solaire et l’assurance.
Le portefeuille de Balwin se compose actuellement de 97 développements et de plus de 47 000 appartements. C’est le plus grand développeur de titres de section en Afrique du Sud.
Selon Suka, Balwin cible les zones métropolitaines à forte croissance en Afrique du Sud et dispose d’un pipeline de développement à long terme (~ 45 000 appartements) dans ces endroits. Par conséquent, il est bien placé pour remédier au manque de logements de qualité et abordables sur les marchés des revenus faibles et moyens.
Il a également noté que les barrières élevées à l’entrée de l’industrie sont un avantage supplémentaire pour l’entreprise.
“Fondamentalement parlant, la société a réalisé de bonnes performances – dans ses résultats du 1S23, elle a signalé une croissance accélérée à la fois du bénéfice par action (+47%) et du chiffre d’affaires (+20%), tirée par une augmentation des ventes unitaires et des prix de vente plus élevés. Les coûts des intrants ont été bien maîtrisés et la position globale du bilan est solide », a déclaré Suka.
“Actuellement, l’action se négocie à R3,03, soit une décote de 61 % par rapport à la valeur liquidative (R7,71). Le compteur se négocie sur un ratio PE historique de 3,42 fois, ce qui semble attrayant par rapport à sa note moyenne sur cinq ans et à son profil de croissance à moyen terme », a-t-il ajouté.
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